2012-5-31 大盤分析

這兩天證所稅的紛擾讓我想起企鵝生蛋這件事情，母企鵝第一次生的蛋叫做A蛋，A蛋很可憐，不但個頭比較小，企鵝媽媽還會故意疏於照護，於是A蛋很快地就會被其他的鳥類偷吃掉。隔不了多久，企鵝媽媽又會生出一個比較大的B蛋，這時候狀況就完全不一樣了，母企鵝(公企鵝也會孵蛋)會全心全意照顧這個B蛋，其他的海鳥想偷吃都偷吃不到。所以這一次的證所稅事件應該是馬政府在看完discovery頻道後得到的靈感，劉姥姥自願出來扮演A蛋(也是苦旦)，B蛋則是由大老闆昨晚親自拍板定案，當然劉姥姥在贏得歷史定位後，再休養一陣子，就等著接更高階的職位了。至於我們這些股民，只要乖乖地不做錯方向，自然也有糖果吃，但如果你懷疑B蛋是個空包蛋，堅持要跟政府對作，如果最後落到輸錢，就不要怪前晚非凡前線阿娟罵人：大盤漲到8500還會虧錢，這真是....。

在股票市場中，大家都說不要跟趨勢對作，而政府常常就是能夠主導趨勢的人，尤其在台灣這樣的淺碟型市場，人為的操縱更是明顯。而決定股市趨勢的重要因子，包括資金與籌碼，目前的台股，就明顯對多方有利。台股有十年以上沒有上萬點了，這其中最主要的因素之一就是籌碼面的問題，佔台股權值最重的電子股在股本大量膨脹後，產生籌碼凌亂的現象，而經過這十多年的沉澱，籌碼面已漸漸地轉向對多頭有利，這個現象只要觀察台積電的量價關係就可以得到證實，台積電年成交量目前還不到去年的三分之一，股價的漲幅就已經差不多等同去年和前年的總和，而且今年到目前為止大盤的指數還遠不如前兩年。

至於今天最勁爆的話題莫過於尾盤的那一筆鉅額成交量，如果以台積電來看，這恐怕不是左手賣給右手製造假成交量如此簡單，也不是純粹MSCI的季度調整，想想看3萬多張成交在當天的最高價，外資再如何資質魯鈍，也不會像個敗家子胡亂花錢。另外一個問題是既然是MSCI的季度調整，相對於台灣，日韓股市卻沒有發生類似台灣強拉最後一盤的情況， 所以情況不是那麼簡單。記得這種情況第一次發生時，好像是將近十年前的事情了，當時大家也議論紛紛，不過後來大盤也的確開始邁入多頭。

至於歐債的問題，其實也不用那麼擔心，歐美這一次的下跌，從型態上來看也僅是修正而已，並不是真的走空，況且最早的資本主義市場就是誕生在歐洲，人家絕對更有能力和經驗來處理這些債務問題，我們隔岸觀火就好了。

2012-5-30 大盤分析

今天的大盤下跌含意很明顯：如果你們要劉部長的版本，我就跌給你們看！劉部長三月份提證所稅時說了許多冠冕堂皇的理由，但令人懷疑其動機的原因是為甚麼這麼重大的事情，要如此急就章呢？且依其版本內容，真的能課到大戶的稅嗎？還有一個更重要的關鍵是如果這是一個馬皇在背後支持的版本，為甚麼在這一陣子股市在證所稅的干擾中下跌時，卻沒有見到政府基金有任何真正的作為？在這一波的下跌中，我常常感概說，這操盤主力難道是個白癡嗎？還是根本就是故意要跟老闆放槍呢？更好笑的是昨天大漲206點，很多人都說大戶回來了，所以才會大漲，這更是莫名其妙的說法，如果大戶這一陣子都跑走了，手上沒有任何籌碼，怎麼可能會在這裡追高買股票，替別人抬轎呢？昨天的大漲明明就是控盤主力所為，跟大戶沒有任何關係。劉部長一直主張有所得就該課稅，那房地產的實價課稅不是早就該動手了？先拿這樣房地產來開刀，不但可以馬上增加稅收，更可以打壓房價，減少民怨，那麼簡單的事情為甚麼不做，偏偏要選一個不可能的來做，真的很難讓人不去懷疑她的用心。

另外還有一個非常令人起疑竇的地方，大家都說因為證所稅的關係所以大戶都不進場了，但盤面上的訊息卻不是如此，大戶不但還在，而且吃貨吃得更兇。想想看，融資餘額大減，外資大賣，這些賣出去的股票都是被誰撿走了？難道是菜籃族和上班族嗎？還有一個更容易觀察的現象，那就是當成交量非常低迷，大盤又跌很重時，如果底下沒有任何的買盤，一定會有非常多的小型股會跌停，但這些下跌的日子，我只看到一天最多僅有10多檔小型股跌停，這完全不是人氣潰散時該有的現象。因為大型的權值股至少會有政府基金撐盤，而那些較冷門的小型股，就要完全靠一些特定的大戶或中實戶來撐盤了，這也是我一直不認為大盤並沒有想像中悲觀的原因之一。以前在空頭市場時，很多公司都會使用庫藏股來護盤，為甚麼會要用自己公司的錢來買股票呢？因為在真正的空頭時，小型股真的會沒有任何的買盤，只要有一點小小的賣盤，就會打到跌停，如果不護盤，大股東質押在銀行裡的股票就會被斷頭，這又會引起更大的賣壓，所以很多小公司動用庫藏股其實是為了替大股東自己解套。

至於藍委版的證交稅能不能抽到稅呢？其實弄這些東西就是政府缺錢要增加稅收，如果大費周章後還不但抽不到半毛錢，還少了很多證交稅，這應該會變成大笑話吧？

2012-5-29 大盤分析

談到證所稅這一齣大戲，有幾個破綻可以拿來當作茶餘飯後抬槓的話題：

1.財政部匆匆忙忙拋出一個根本不可行的版本。一開始這就是一件讓人匪夷所思的事情，那麼重要的一件政策，怎能在那麼短短的時間內就定案，而且不容許專家學者給予任何意見呢？所以這個版本根本就是個誘餌，目的要打壓股市。

2.提出證所稅的時間恰巧就是台股從8172下來要修正的階段。這個時候台股既然要開始修正，來個證所稅加歐債可以把股民壓到喘不過氣來。

3.劉部長一開始堅持證所稅不影響股市。這是三歲小兒就可以判斷的事情，相信劉部長的媽媽小時候也跟她說過了，為什麼堅持證所稅不影響股市？因為大家才搞不懂她真正的用心。

4.主力外資配合打壓股市後，劉部長改口，間接承認證所稅會影響股市，於是國民黨團配合演出，昨晚立刻推出最新版本，幫劉部長解套，其實這個最新版本根本就是一開始就想拿出來加稅的東西。

5.國民黨版本昨晚推出後，主力今天立刻拉抬股市大漲，國民黨面子、裡子全有了，也代表股民歡欣鼓舞的接受這個加稅的方案。

我想在這齣戲中劉部長面子、裡子都沒了，不過她只要等著以後繼續升官就可以了，這跟她選舉前所擔任的角色也差不多，我想她演苦旦也演習慣了。

至於8500點以上才開始課稅，有課到稅的可能嗎?我只能說，如果你看不懂這齣戲，還是不要進入股票市場，或者只做長期投資就根本不用在乎這一切了。

2012-5-28 大盤分析

如果證所稅最後是以提高證交稅來收場，那劇情和23年前幾乎是一模一樣。最終說穿了，如果原先就只是想提高證交稅，但找不到適當的理由，於是先祭出證所稅，讓大盤跌個不停，股民只好接受一個妥協的條件，於是在各得所需後，大盤又回到原來的軌道。

這真的是一個讓人氣餒的結果，所謂的公平正義最後還是建築在犧牲一般股民的權益而已，而那些在股票市場中真正得到資本利得好處的大股東，幾乎是毫髮無傷！ 雖然是只提高千分之一個百分點，假設股市都在8000點以上，那政府每年可以增加的稅收至少是300億以上，這遠高於原來預期可收到的證所稅，但這些錢可是來自那些在股市裡喜歡短進短出的股民。

就如同上星期四所說，這星期是主力壓縮量能最好的機會，只要大盤在這裡橫向整理，很容易就將量能壓縮在500億以下。至於今天為甚麼量縮的如此小，卻竟然還能上漲64點？這只是代表大盤目前是處於非常嚴重的超賣階段，所以當賣壓消失後，價格自然會回到比較合理的位置。不過這裏要立刻往上大漲就要看主力願不願意拉抬了，當然主力要配合的是政策面，而不是我們這些散戶的可憐願望，所以接下來的幾天大盤都可能量縮來等待政策面的消息，我們就靜待其變吧。

證所稅採雙軌制 藍委力圖解套

• 2012-05-27 01:09
• 中國時報
• 【管婺媛、曹秀雲／台北報導】

     　為了替證所稅爭議解套，國民黨團確定將在本周推出新版證所稅修正草案，對於一般股市投資人，僅在股市八千點以上時，才課以最高千分之一的「設算證所 稅」，幾乎形同於調高證交稅千分之一。國民黨團內部對於新版已有高度共識，認為若依此版本，證所稅爭議有可能在本會期落幕。
    　對此，財政部長劉憶如表示，證所稅主要目標是增加量能課稅，而不是增加稅收，次要目標才是稅收穩定性；目前她還不瞭解黨團的修正版本，未來委員會討論時，她會提出自己的看法。
    　立法院將於六月十五日休會，為避免證所稅影響到美牛議題，原本一再強調證所稅本會期無法過關的國民黨團，近日態度轉積極。前天中午政策會執行長林鴻池更邀所有財委會委員餐敘，商議解套。
    　據了解，國民黨團幹部在會中已達成共識，將結合單純調高證交稅的羅明才版與最高稅率十％的蔡正元版，以「雙軌制」證所稅為目前僵局解套。 會中並指定由賴士葆與曾巨威負責整合各版本、試算相關數據、調整文字。藍委透露，修正版最快本周一出爐，並將在六月四日財委會審查時一併討論。
    　藍委引用不開立發票的小吃店、小賣店，均根據國稅局估計的營業額繳交營業稅，提出「設算證所稅」的概念。意既不以投資人實際獲利作為課稅的基準，而以政府假設投資人的獲利來課稅。
    　藍委指出，雙軌制的其中一軌就是「設算證所稅」，如果不願意記帳、懶得申報的散戶，都可以選擇繳「設算證所稅」。設算證所稅將以全年股市利潤率，來設算證所稅額佔交易金額的比例，並以每一千點作為一級距，每級距設算的利潤率不同。
    　據藍委初步試算，八千至九千點的利潤率為千分之一，七千至八千點則趨近零，可能就無須繳納證所稅。這樣的作法，與日前監察院長王建火宣的建議不謀而合，形同以提高證交稅千分之一作證所稅。
    　至於願意計算盈 虧者，則可選擇以蔡正元版為基礎的「主動稽徵制」，這一軌融合了財政部、政院、蔡正元、賴士葆等多個版本的精神，在一定門檻以上的證券交易所得，就需繳交 固定稅率的證所稅，且有虧損抵減、長期持股優惠，稅捐單位需主動通知投資人應納稅額，而非由投資人自行記帳申報。至於ＩＰＯ或繼承等非由公開市場買賣取得的股票，因無法得知成本，都需強制採用此制。
    　蔡版原本設定的稅率為十％、免稅額六百萬元、損益互抵年限五年。但據了解，採雙軌制之後，各項條件應該都不會這麼優惠。
    　藍委私下不諱言，黨團對於證所稅突然快馬加鞭，「都是政治考量」，讓國民黨在證所稅爭議上止血，全心為棘手的美牛問題備戰。

2012-5-25 大盤分析

今天沒有任何的利空，股市還是下跌，其實我很早以前就說過，股市的漲跌就是籌碼的戰爭，當想賣出的股票的人比想買股票的人還更心急時，股市就會下跌。那為甚麼下跌時卻總能看到壞消息，而上漲時卻常能看到好消息呢？這個現象其實更好笑，如果今天股票漲了，你自然想知道股票為甚麼會漲，如果今天股票跌了，當然你也想知道股票為甚麼而跌，所以你才會想去買報紙，或想去上網搜尋各類的消息，而這類的消息就是為了滿足你的心理需求所產生，所以如果一家報紙的記者在股票跌的時候卻偏偏談的是股票的利多消息，或在股票漲的時候卻專門談論利空的消息，你還會買那份報紙嗎？只是看了能滿足你心理狀況的東西，真的就能幫助你成長嗎?

當然我對於股市的多空，看法還是依舊沒有任何改變，我很高興和我看法相同的人越來越少了，其實我很怕自己是站在多數人的那一邊。以前美國和西班牙打仗的時候，一位記者採訪美國的將軍，他問了一個很難回答的問題：將軍，兩個國家都是上帝的子民，你要如何祈禱讓上帝站在你這一邊呢？那位將軍回答說：我沒有禱告上帝要站在我們這一邊，我是禱告我能夠站在上帝的那一邊。所以呢？我在股票市場裡從沒有期望自己是站在人多的那一邊，而是希望和我站在同一邊的人越少越好，看樣子這個期望很快就要達成了。

因為我希望和我站在同一邊的人越少越好，所以我對今天的走勢就不多做評論了。

2012-5-24 大盤分析

昨天提到我的操作策略中沒有搶反彈這一項，為甚麼不搶反彈其實還牽扯到籌碼面的因素，如果你只買一兩張股票，短進短出其實很容易，但當你手上的股票越來越多時，你才會發現買股票和賣股票遠比你想像中困難。而且光是交易成本就會讓你明瞭一動絕對不如一靜，例如你有三千萬的股票，光是一買一賣間先不論輸贏就要先繳18萬現金，這種遊戲誰玩得下去？

今天為甚麼沒有大跌呢？大家好像已經有一種制約式反應，只要台股遇到利空就該大跌，而從8172下跌以來，台股從來沒有連續兩天大跌過，所以今天不大跌本來就是『規矩』啊，沒什麼好懷疑或奇怪。而在空頭市場裏每天連續大跌就跟家常便飯一樣，所以在空頭和多頭市場裏，每個散戶甚至新手都變成可以預測明天大盤走勢的專家，但當行情在盤整的時候，每個股市專家預測明天大盤行情的準度大概就只剩下50%，也就是跟擲銅板一樣。

不過有一個現象卻很好玩，每次只要遇到百貨公司周年慶的時候，幾乎都人山人海，大家拚了命去搶購平常可能根本用不到的奢侈品，但當股市舉辦周年慶，股票打七折甚至對折大拍賣的時候，幾乎都門可羅雀，每個人都說要底部進場，但當底部呈現在你面前的時候，底部卻像地獄一樣讓你避之唯恐不及，大盤現在看起來只是底部的雛形，但很多個股底部的型態早就已經呈現。大盤這幾日的下跌其實都是最強的股票補跌所造成的效應，例如台積電、華碩、廣達等，而這些股票今天反而開始轉強，這難道不就是大盤落底的一個徵兆嗎？不過大盤最後一個拖油瓶是金融股，主力和外資非要把金融股打到不成人形，因為金融股下個月開始就有政治面的好消息，所以大家都想撿便宜吃。

不過沖哥早就說話了，非要把股市弄到每天只有五百億不可，我想信以主力目前的功力絕對可以使命必達，主力這一陣子都在痛扁外資，只是大家看不出來，反而認為外資在台股裏呼風喚雨。如果我是主力，我的作法會更有效率，只要歐美股市大跌，我就會在國內市場同步放出壞消息，然後所有外資要賣的股票全部用跌停開出，外資想賣就全部用跌停價去賣吧，等我便宜檢光了，再慢慢拉抬股票。至於如何把成交量弄到只有500億？其實也很簡單，只要在7100附近進行橫向整理即可，算一算，下星期好像是最好的時間點，也許台股最無聊的戲碼就會在下星期開始上演。

2012-5-23 大盤分析

以前曾經聽過一句很寫實的比喻：搶反彈跟搶銀行一樣，搶了就要馬上跑。當初聽到這句話時，笑了很久，這真的是很傳神的一個比喻。不過我投資股票以來，卻從來沒有想搶過反彈，對我來說，一項投資如果沒有長遠的利潤，時間也沒有任何加乘的效果時，那還不如不投資。因為做一項投資，就是要靠時間來幫你賺錢，時間越久，投資的收益累積越多，你才能慢慢體會投資的快樂。所以如果有網友認為我在凹單，那我也只能說，每個人都有不同的投資境界，在我的境界中，投資是一項從容快樂的事情，在悠閒中享受獲利的樂趣，絕對不需要像搶銀行一樣，隨時要腳底抹油。

昨天放了一張圖，其實是要解釋股市交易的基本原理，要解釋這種過程，冷門股剛好是最佳的教材。前一陣子在探討證所稅時，有提到主力和大戶在市場中所扮演的腳色，沒有這類的人物扮演觸媒，股市的交易真的會變成一攤死水，因為大部分的散戶都是被動的羊群，只會掛好買單和賣單慢慢等待成交，如果盤面上沒有特別的消息，可能一整天都沒辦法成交幾張。但這一陣子想買的人和想賣的人其實都不少，只是沒辦法成交而已，這是因為沒有主力來刻意打破這種買賣價格的差異。所以這一陣子成交量的低迷，並不是沒有人想買股票，而是大部分的買盤都掛在低檔等待，然後用消息面來打擊持股者的信心，這也是為甚麼每次一下跌成交量都可以放大，但一上漲成交量就馬上萎縮的原因。那這樣子是不是空頭呢？其實真正的最後一次大空頭已經離我們有一段時間了，大家也許都忘了空頭到底是甚麼樣子。

那為甚麼要刻意製造這種低迷的成交量呢？因為沖哥才有理由和藉口進場干預股市啊，至於沖哥如何能把股市的成交量製造出來？其實就是此地無銀三百兩，我們就拭目以待吧。

 另外我再把這一陣子的日K圖放出來，如果您能利用我上面所提供的資訊，應該對這一陣子的走勢可以有充分的解析，甚至你也可以預測甚麼時候大盤會開始大漲。

2012-5-22 大盤分析

沉悶、乏味、無聊的大盤，意味著什麼？

大部分的人都很嗜血，所以電影越來越暴力血腥，大部分的人也都沒有耐心，所以當股票沒有行情時，也就很容易離開市場，這兩天低迷的成交量很明顯地揭露了這個事實。據說有一個種族的非洲人，當他們被關進監獄時，很容易就死在裡面，因為在他們的腦海裡沒有監獄這種概念，當被限制在一個毫無希望的空間時，對他們來說就等同死亡。

當散戶朋友陷在如此低迷毫無生氣的市場，心情的沮喪可想而知，所以當有一點逃脫的可能性時，便豪不猶豫離開了這個市場。上星期五的下殺，讓很多失望透頂的散戶不計任何代價離開了這個市場，而還抱存著一點希望的散戶，也很容易在這兩天離開市場，趁著大盤還有一點反彈，趁著股價翻紅的時候，減少一點損失，趕緊走人。

不過手握數千張甚至上萬張股票的主力或大戶，面對低迷的成交量時，更應該感到無比的恐懼，因為賣不出去的股票，如果又沒甚麼股利，就等同廢紙一般，而且當股價繼續下殺時，每天會產生多大的帳面損失呢？所以低迷的成交量對手握大量股票的人來說，才是最可怕的敵人。

但成交量為何會如此低迷呢？這才是我們要思考的地方，因為原因絕對不是你在報紙上看到的解釋那麼簡單，我在這裡附上一張圖，供有興趣的人思考，如果能想通，你面對這大盤的態度，就會完全不一樣了。

2012-5-21 大盤分析

幾年前我去某大學上課，學生清一色是年輕的女孩子，我突然有感而發，問她們一個問題：你們知道人在做重要決定的時候，靠的是理智還是情緒？結果大部分的學生都回答是理智，我當下就反問她們一個問題：如果重要的事情都是靠理智做決定，那從古至今怎麼會發生那麼多場戰爭呢？其實我們很多的行為都是受情緒所支配，而在股票市場裡尤其如此。大跌時產生恐懼而賣出股票，大漲時產生貪婪而買進股票，這都是常見的股市現象。

昨天的跳空大跌其實在籌碼面空頭有非常嚴重的瑕疵和缺陷，但卻沒有人注意到這個問題，我想也沒有股票分析師會注意這個問題，大部分的人都只看到大跌兩百多點這個數字，卻從來不去想它的內涵是甚麼，而這才是真正的盲點。為什麼會大跌200點？對主力和對散戶的意義各是什麼？如果又繼續往下跌到7000點以下，對主力和散戶的意義又是什麼？其實在之前寫的文章裡，我花了很多心思寫了籌碼面的東西，為甚麼要寫那麼多看起來很無聊的東西？因為股票市場就是籌碼的戰爭，如果搞不懂籌碼的流向，你就根本不知道為甚麼要跌200點，你也不知道如果從這裡開始漲上去時，究竟是該買還是該賣。不過我在這裡不寫出我在籌碼面的想法，因為我不想影響大家原本對多空的看法，該看空的就繼續看空，該看多的還是繼續看多，每個人有自己的想法才最重要，不過我在這裡還是貼了一張圖，至於理由我就不寫了。

回歸到消息面，當大盤跌的時候，所有的好消息都會被刻意忽略，而所有的壞消息都會被刻意強調，但當大盤漲的時候，又會剛好相反，所有的訊息又會變成正面了。例如宏達電的海關事件，我在上星期就強調這是標題殺人法，沒有那則新聞，宏達電的投資者怎麼會剛好就殺在最低點呢？而在昨天的新聞，又突然報導宏達電的手機開始放行了。其實你如果有仔細研讀新聞的內容，你就會發現記者的新聞標題就是要故意誤導你，這在台灣已經不是甚麼新鮮的事情了。

有網友說我沒有察覺大盤的趨勢改變，還在繼續凹單，這是很好笑的事情，因為在我的眼中大盤的趨勢並沒有任何改變，大盤多頭走的條理和邏輯依舊清晰可辨，但我也懶的解釋了，想做空的人請繼續做空吧，記得，我曾說過，如果真要從這裡跌下去，絕對可以看到四字頭，如果只跌到六字頭，那未免太小兒科了，今天只是弱勢反彈而已，想放空的人千萬別錯過這難得的機會，而且老馬保證證所稅勢在必行喔！連跌19天馬上就見到4字頭了。

從技術線型看520後的多空

其實我以前也寫過，這只是再重複而已。不過要看空的人還是看空吧，千萬別改變你自己的想法，有自己的想法才是最重要的事情。

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2012-5-18 大盤分析

昨天下午接到一件法院委託的專業鑑定案，每次接到這種東西心頭就如同罩上一層厚厚的烏雲，關於鑑定這件事，你寫的每一句話都必須有憑有據，不但要想盡辦法找出所有相關文獻，更要不偏不倚，心中沒有任何成見。每次大老闆丟這種東西給我，總是說：沒辦法，只有你的能力和資歷可以做這件事情。但這種東西常常弄得我很煩躁，最後心裡都要默念著：就當作是做善事吧。才勉強能讓自己不心煩。看到昨天的行情，我不禁想說如果證交所能委託我做一件目前股市多空鑑定案，我倒是很有興趣。

其實我一開始就提到我是做長期投資的人，為什麼也跑來每天寫大盤分析呢？這故事也很有趣，我一開始在01提到華擎和川寶可以做長期投資，不過大家似乎都興趣缺缺，有網友問我對大盤或其他股票有何意見，我就按照自己的想法說了。於是我無緣無故就成了大盤的每日分析師，而這件事情對我來說，雖然很花時間，但也有一定的趣味性，但更重要的是可以強迫自己每天看盤，以前因為我自己的興趣很多，也要花很多時間在工作上，要每日看盤幾乎是不可能的事情。

不過就因為我不是做短線的人，所以在看大盤時也有一定的優勢，當大盤在短線上紛紛擾擾時我反而不會隨著大盤起舞，就如同上星期天我所說的一句話：就算是下星期跌，我也不會改變我的看法。其實在這一個星期中，希臘的局面沒有任何改變，證所稅也沒有任何改變，唯一出乎意料的是沒有502行情，而就算是有520行情，也有一堆人說過了520後行情照樣會下跌。而我所說的事情至少不是妄自揣測，政府資金至少在這星期多了750億要進入市場，而且這次更罕見地是委托外資操作。至於陸資的部份，相信大家也看到今天的新聞報導了，以後台股跟著陸股後面走的機會更大，而陸股這幾個月走勢就遠比歐美股市強勁。陸資只要想買下台積電20%持股，台積電保證漲翻天，因為台積電 76%股權是在外資手裡，陸資再買去20%，那流通在外面的籌碼還剩多少？

至於要預測下星期的走勢前，可以先考考大家一張技術分析，您覺得下張圖的走勢該往下還是往上呢？如果是該往下那就對了，那台股下星期就開始漲了。下星期有一堆的利多等著消化， 不知道您會因為利多買股票？還是因為利多賣股票呢？

2012-5-17 大盤分析

談今天的走勢前，其實我們可以先聊聊台北市的高房價，如果把本益比的概念延伸到房地產的租金房價比，以前我曾經根據書本上的資料計算，台北市兩年前的房價的高度約略就等同本益比60-70倍的股票，這的確很誇漲，如果台股的平均本益比可以到30倍，那是怎麼樣的一個情景呢？以台積電而言，股價就應該是150-180元之間，以宏達電而言，應該是1200-1400元之間，以華擎而言，是330-350之間，以川寶而言，則是270-300元之間。如果再把本益比拉高到60倍，那得出來的股價就真的要嚇死人了，不過這也不是沒有發生過，以前的華碩每年的EPS不過10元，就曾經飆漲到800元以上。在以前那個年代，每年能賺十元以上的公司簡直鳳毛麟角，現在的三千金如果是在當時的時空背景，保證可以輕易打破2000元的股價。

所以有一個問題很值得我們思考：究竟是台北市的房價太貴，還是股票市場裡的股票太便宜？如果你是央行總裁，你該把資金導入那個方向？當然這是三歲小孩的問題，可是很多人不見得比三歲小孩聰明，所以前一陣子油電雙漲時，某些特定人士大力鼓吹買房抗通膨，還巴不得全世界的人都知道這項好消息，如果房子這麼會增值，我就不懂建商幹嘛這個時候還要賤賣資產，再擺個三年等房價再漲一倍時再賣不是更好？我想建商的腦袋一定連三歲的小孩都不如。

股市的炒作伎倆其實和炒作房地產很雷同，只不過股價是透明的，但房價是黑暗的。所以如果你只花了5000萬買豪宅，建商一定會說你是花一億買的，這有什麼不好？你不但有了面子，還有裡子，因為下次你賣豪宅時就是至少一億元起跳，建商光是這一招就贏過很多股票炒手的賤招。而因為股價的透明化，股市的炒手策略就完全不同，光是讓股價不斷下跌，就可以讓投資者產生莫大的心理恐懼壓力，而讓股價不斷上漲，也非常容易引起投資者貪婪的心態，所以當股價不斷下跌，而且又有消息面不斷搧風點火時，就算是美好的願景就在不遠處，你的心眼也完全被蒙蔽而無法看見了。

回到今天的大盤，其實在這個時候，要分析大盤未來的走勢，看技術面不如看心理面來的準確。因為在量縮的情況下，技術面早就被人為操縱，控盤主力簡直是為所欲為啊！像昨天只差不到一點就跌破前低，這是巧合還是蓄意？而這種情形在這盤整的幾個月中，已經發生好幾次了。明天是520前最後一個交易日，如果大盤再漲個150點，就站上月線和半年線，也就是說原本想參加示威遊行的人數可能立刻就減少一半。有沒有這個可能呢？至少歐美股市今晚大漲的機會很高，而沖哥似乎又打算在關鍵時刻釋出好消息。其實當特定買盤把該吃的貨都吃完後，愛怎麼拉抬就隨便大家了，也許520之後就很難看到任何關於股市的壞消息了。

2012-5-16 大盤分析

昨天晚上睡覺前把一塊CD "ERA The Mass" 丟進床頭音響裡，沒想到The Mass 這首氣勢磅薄洶湧的歌曲讓我睡不著覺，腦袋裡不禁又浮起下午看到的聯合晚報頭條：『救台股量能，政院危機總動員。』，其實我在很早以前在證所稅剛提出來時就曾說過，這球是故意做出來讓人踢，但不知道踢的人是誰。突然之間，我想到量能這兩個字，量能就是銀彈，行政院還有多少銀彈？我腦袋裡又浮現了外匯存底、高房價、證所稅....一霎那間，我腦袋中靈光乍現，所有的問題和環節都完全想通了！我翻身下床，因為很亢奮，打開冰箱，拿出兩塊鳳梨酥，坐在餐桌旁邊吃邊驗證腦袋中的想法，哈哈！沒錯，原來如此，這齣戲的戲碼還真棒！

談起高房價，很多人都莫可奈何，薪水的漲幅遠遠不及房價的飆漲，究竟是甚麼原因支撐著高房價？說起遠因這和台灣的中央銀行有關，央行為了某些特別原因讓台灣累績了相當不成比例的高額外匯存底，而因為這些外匯存底所額外發行的新台幣就成了各銀行都很難處理的爛頭寸，於是超低利率的房貸就因應而生，這樣超寬鬆的利率政策滋養了房地產，高房價因而誕生。但這樣的操作讓房地產變成了一個雖時會爆炸的超大泡沫，於是政府緊急啟動奢侈稅，要凍結房市。很多人以為奢侈稅是為了打房，其實剛好相反，奢侈稅是要拯救房市，如果沒有它高房價的反轉很可能就發生在最後量價齊揚的輝煌裡，因為所有的資金都用盡後，所有投資客、建商手中的房子都賣光後，誰會去支撐這最後的高房價呢？所以政府就用了奢侈稅套住了投資客和建商，而這些人因為手中資金充裕，也最有能力當最後一隻老鼠。

沒有了房市，銀行的浮濫資金要流往何處呢？股市當然是一個非常理想的資金宣洩處，但如果政府公然把銀行資金引入股市，這恐怕會造成軒然大波吧？要如何讓銀行的資金有正當理由進入股市呢？這就要一個非常慎密的謀略了，於是，我們就看到了證所稅這齣戲，而這齣大戲演到現在，主角終於要登場了。其實這一陣子股市的走勢很不自然，很多地方都看到刻意雕琢的痕跡。例如前日的量縮和今日的大跌，如果政府真的有操盤，那操盤手就真的是大白癡，除非量縮和大跌就是政府所需要的結果，那這個操盤手無疑就是個天才，這個問題在前幾天我就已經討論過了，現在我的結論是這個操盤手果然是天才。


每個人都說證所稅會趕走大戶，所以會造成量縮，結果證所稅還冷凍在立法院，台股就先量縮了，但證所稅看起來又是勢在必行，這要怎麼解決呢？於是行政院煞有其事地成立了一個股市量能小組，要嚴密監測股市的量能，並在適時的時候提出解決之道。哈哈！講的明白點，就是要丟錢進股市，只是要丟的有技巧，丟的勢在必行，丟的天衣無縫，千萬不要讓人懷疑政府其實就是自己要炒作股票，而且為了進場的正當性還費盡心思把股市打壓下來。

當我在昨天半夜得到這個結論時，也隱隱發覺今天的行情一定不妙，這跟去年12/19號那一根大跌一樣，那一天大跌造就了國安基金進場的完美理由，而今天的大跌也完全封閉多方最重要的跳空缺口， 這代表 12/19 的低點 6609 絕對不是支撐，指數一定會跌到四字頭，有了這個理由，行政院還能不趕快行動嗎？

如果政府刻意要把資金往股市裡倒，那台股不漲翻天才怪！這就合理解釋了為甚麼證所稅勢在必行，因為它實在太好用了，可以打壓股市，可以讓銀行資金合理進場，更重要的是明年很多散戶真的很可能被課到證所稅。如果明年能被課到證所稅，很多網友應該會PO上網，大大炫耀一番吧？

其實今天自導自演的行情也有露出一點小馬腳，收盤後台指期是正價差20點，而且聽說六月份外資的多單已經有一萬口以上，主力也知道指數回來封閉多方缺口絕對不是一件好玩的事情，所以留了一手。

2012-5-15 大盤分析

今天真的如同昨晚的期待，歐美股市同步大跌，於是我們有機會去驗證這一波的下跌是修正還是回跌，經得起真正利空考驗過後的多頭才是真的多頭，否則只是一個反彈波而已。如果以最近發生的許多利空事件來觀察，假設大盤真的要往7000點以下跌了，前幾天就應該要先拉個1-2百點，做一個量大的最後逃命波，結果大盤的走勢卻恰恰相反，大盤是不斷地盤跌，而且成交量越來越小，在這種狀況下，所有的主力或大戶，怎有辦法賣股逃命呢？另外一種狀況是主力和大戶在7800的高點把所有的股票都賣完了，那就應該在二個月前就直接因為諸多利空而跌破7000點了，而不是在這裡做盤整，不管從哪一個角度來推論，大盤要跌破7000點以下，除非真的發生意料之外的大利空，不過真的有這種事情發生的時候，也不必緊張，因為主力和大戶就必須做一個大逃命波來逃命了，所以不論從哪個角度看，低檔的量縮價穩對多頭絕對是好事情。

今天大盤回補了6600這一波多頭第一個跳空缺口，從空頭的角度來看，多頭最重要的灘頭堡終於在千辛萬苦中被擊破了，所以空頭應該立刻趁勝追擊才對，但從多頭的角度來看，如果這時候再往後撤退，就真的死無葬身之地了！所以只能負隅頑抗，再無退路了！空頭此時雖然離最後勝利只有咫尺之遙，但卻硬生生被抵死頑抗的多頭阻斷，而只要多頭能在這裡力守幾天，空頭馬上就會陷入兵老力乏的窘境，這很像在第二次世界大戰中深入蘇聯的德軍，雖然一開始勢如破竹，最後卻深陷在蘇俄幅員廣闊的冰天雪地中。

按照大盤這兩個月的規律，明天期指結算前，大盤指數很可能會站在月線之上，因為站在這個制高點上，主力又變成進可攻，退可守，往前進就是製造520行情，往後退，又創造了大盤可以繼續盤整的空間，何樂不為呢？

2012-5-14 大盤分析

今天大盤的走勢只能用意興闌珊來形容，意興闌珊其實是很美的詞彙，有一點慵懶，有一點提不起勁，所以李後主的詞裡有很美的這兩句：『簾外雨潺潺，春意闌珊。』貴為帝王之尊的人也有提不起勁的時候，我們股票族遇到了量縮，更是完全失去了勁頭。而我所謂的慵懶無力不只單單形容多頭，也是在說空頭。

國際股市又多了一個空頭可以發揮的新題材，空頭其實要藉機狠咬多頭一口才對，空頭貴在兵速，一有題材就是要跳空大跌，你只要一輩子有一次做對了大空頭，從九千甚至一萬點一路放空下來，那種快速累積財富的滋味，絕對比毒品還令人深陷沉迷。而今天完全看不到空方這個下跌的力道，這意味著空頭的氣焰已經越來越鈍化了，這跟多頭在高點時遇到利多發生量大不漲或量價背離是相同的情況。為什麼會發生利空鈍化這個現象呢？因為手上有股票的人實在是不想賣了，在這連續四天裡，留在市場上的人應該都是虧錢。

偶而有空時我也會在開盤時轉轉電視的頻道，看看各分析師們的見解，一開始我都覺得那些分析師都非常厲害，不管是多麼冷門偏避的股票，問起每一個分析師，個個都回答的頭頭是道，不管基本面、技術面、籌碼面，都如數家珍，每個分析師的頭腦恐怕裝的都是電腦。後來我一想，哈哈，原來不過如此罷了。原來主持人和分析師早就套好了招，每個分析師早就知道自己在那個時間點會被 call in，而那些主持人所問的東西其實應該是那些分析師們早就預先寫好傳真給他們的資料，也就是說分析師只是照著稿子念而已，一點都不神奇。

為甚麼我會想到這一件事情呢？其實有時候轉變個角度或轉變個心態，看事情的樂趣和感覺就會完全不一樣，就不會有所謂的『意興闌珊』了。這一陣子做多的人完全失去了耐性，因為大部分做多的人當然期望多頭要進攻，大盤要上漲，而這一段時間卻完全不是這麼一回事，大盤雖然還是多頭，但多頭這時候只是在防守空頭的進攻，所以我們常常可以看到大盤會突然大漲一天後，多頭又完全處於挨打的局面，但多頭出乎意料的這一拳，卻又往往讓空頭閃避不及，於是多空纏鬥了接近兩個半月，多頭也只讓出了一半的城池而已。如果我們把注意力放在多方是如何地防守空方的攻擊，這個盤面上其實是精采紛呈，而在很多關鍵點的預測，就不會如之前般失誤了。

想到攻擊與防守就想到了『鋼鐵擂台』這部電影，電影最吸引人的地方，就是那台破爛不堪的機器人總是在忍受對手無情的攻擊後，在看似毫無希望的情況下突然又展開了回擊，而這突如其來的回擊往往令輕敵的對手從佔盡上風開始退卻，到最後的完全崩潰失敗。算算時間，按照以往的規律又到了多頭突然回擊的時間點了，我們可以看看這一次Atom 的下鉤拳有多大的威力。

明明是大多頭，卻看成大空頭，真是一點都不奇怪。

很多網友在這個時刻都問我，你真的還是看多嗎？我的回答很肯定，不但是看多，而且是長多，是個標標準準的大多頭。這樣的回答很多看空的網友一定樂得高興，究竟看別人跌倒是件很愉悅的事情，所以有句話一直讓我深深信服：『當你上台領獎時，你得到的掌聲通常是虛偽的，當你做錯下台時，你得到的噓聲是真實的。』在過去這將近十年的時間，我每年都有上台領獎的機會，我很高興我的部屬們願意投票給我，但我從來沒有因為這件事情而大肆慶祝請客，人在得意的時候還是保守低調些好，人在失意的時候也請記得要堅強。

其實我並不太想寫這篇文章，因為我心中此時正在暗自洋洋得意，因為大家越看空的時候，我卻越有眾人皆醉唯我獨醒的一種優越。而我一直認為投資股票市場是一個非常值得花精神和時間去學習的一項專業，因為這項專業有非常獨特的高門檻，如果你跨越了這道門檻，對你自身而言就得到了一個非常堅固的保障，如果一項技能沒什麼高門檻，那通常也意味著不值得花精神和時間去學習。

我們來看看月線吧，之前我講過所有的技術分析都只是放馬後炮，因為任何一根帶量的長黑K棒或長紅K棒都可以在關鍵的時刻讓多空完全易位。不過如果你能活用技術指標，其實還是可以看出很多的東西，但這些東西對多空的中長期大方向通常很準確，對短天期的多空方向就常常容易失準，所以這一陣子雖然我在短線上常常失誤，但對中長線的方向卻越來越有把握，因為型態和趨勢已經越來越成形了。

我們就先來談談2008年的五月吧，在那之前美國其實就已經發生了金融風暴，而台股初跌段其實已經發生，但大家對新政府還是寄予莫大的期待，尤其是很多黨政的高層自己跑出來放話說股市會狂漲到兩萬點以上，所以月線硬是拉出連三紅的長多格局，結果呢？新政府一上台後股市立刻進入到主跌段，跌的速度和幅度讓所有看多的人錯愕不已，瞪大眼睛不敢相信眼前的事實。

再來看看四年後的今天，四年後的同樣這一段時間，股市更是精采紛呈，所有想得到的利空都不斷發生，景氣掉入谷底，歐債搞得國際股市焦頭爛耳，油電雙漲，證所稅魔咒復生，所以月線到目前已經連三黑，如果2011年六月開始的下跌是初跌段，那這一波就是主跌段，只要520過後，五個月之內保證見到4字頭的台股。看到這裡空頭應該很高興吧？不過記得不要忘記賭身家去放空，而且要期現貨都同步做空。不過好笑的是看空的人大部分可能也沒看這麼空，這也是很奇妙的地方，其實按照波浪理論，這裡如果是空頭，就是要大跌一段，跌到連看空者自己都目瞪口呆為止。

大家都知道現代的股神是巴菲特，其實中國幾千年前早就有一位曠世絕代的股神叫做鄒衍，只可惜當初中國的戰國時代股市還沒有開張，否則以他的『陰陽學』理論，絕對可以獨步股市，富貴遠超過帝王，因為盛極而衰，衰極必盛其實是經濟和股市不變的真理，但在極勝和極衰時通常不會有人感覺到轉折的存在，而我們現在的股市所處的位階就是在極衰的階段。

既然股市是經濟的櫥窗，我們就從經濟開始談起吧。

1.景氣已經連續好幾個月黃藍燈了。這的確不錯，非常好，因為我們都等過紅綠燈，再長的紅燈過後都是綠燈，而且等的時間越久，離綠燈就越近。

2.1-4個月出口值都衰退。這也非常好，因為台灣的出口大宗是電子產品，這一陣子因為 win 8 即將上市和 intel ivy bridge 出貨延遲，造成 PC 產業的買氣觀望，本來上下年度業績是4:6，現在可能變成 3:7 或甚至 2:8，而PC 產業遲延好久的大換機潮今年很可能會在 win8 和 ivy bridge 的推波助瀾下發生。

3.台積電四月創歷史新高，第二季預計也會創歷史新高，而且資本支出從60億上調到80億以上。台積電是做什麼生意的？半導體難道不是所有手機產業和PC產業的上游嗎？上游的洪水大潮已經發生了，下一季開始就會淹到下游去了，這個訊息難道還不夠清楚明確嗎？

另外再來談一些外在因素的影響。

1.歐債的冤魂不散，其實別再管歐洲了，就讓那些歐洲人去死光光吧！至少兩次世界大戰都是因為他們引起，我們的市場現在有美國、大陸、東協和新興國家，光是大陸的內需市場可能就把我們撐死了。其實債務的問題都是好商量的事情，有人欠錢，就有人借錢，有人避險賠了20億，就有人不小心賺了20億，這是物理的質能不滅定律，而遠在1970年代，第三世界國家就開始欠西方國家一屁股債了，當然債主總有辦法讓欠債的人還錢，要不然原物料的市場價格怎麼會被故意操弄呢？

2.證所稅讓大戶退場。其實大陸統一台灣最快的方法就是花個10兆台幣把台股所有股份的一半買下來，10兆台幣折合人民幣有多少呢？對大陸來說應該是鼻屎一塊吧。為甚麼有人死命推證所稅？你大戶不進場沒關係，我到時候讓紅燈戶去買，讓你大戶到時候想追高都追不到。

3.別忘了六月份開始台灣會和大陸開始簽很多賣身協議，炒房的人都說大陸人要來買台灣的房地產了，難道大陸人都是笨蛋嗎？他們不會去炒作流動性更好，戰略價值更高的股市嗎？

所以在我的心目中，台股未來的月線圖就跟看空者完全不同，而這樣的輪廓，隨著時間的演進，是越來越清楚，越來越成形了。所以看空的人千萬別再勸我做空，而我也絕不勸你們做多，看完這篇文章後，千萬不要改變你們原來的看法，否則到時候虧錢，還要怪在我的頭上。

如果下星期台股又跌，我也絕不會改變我的看法，因為我在這個部落格開宗明義就講得很清楚，我是個長線投資者，那是我最有把握的投資策略，至於短線，被巴的亂七八糟又有何妨？股市有時候就像個賭場，而在台股這個賭局裡作莊的人常常會詐賭，既然知道莊家詐賭，常來的賭客就要有賴皮的本錢，這種賴皮的策略就是以長線保護短線！

2012-5-11 大盤分析

今天的大盤走勢讓我想起一個叫做圖林(Alan Turing)的科學家，這位科學家的特長是人工智慧，他發明了一種方法(Turing test)來驗證一台機器是否具有人工智慧，他的方法很簡單，一個測試者在一個封閉的房間中用手寫的方式出題，然後透過第三者拿到另外一個房間，那個房間裡有另外一個人和要測試的機器，第三者再把機器和人的答案用手寫出後再拿回測試者的房間，如果測試者分不出來那一個答案是機器或人的回答，就判定這台機器具有人工智慧。

為甚麼會想起這個人呢？因為透過這幾天大盤的走勢，其實我也很想知道控盤的主力究竟是絕頂聰明還是超級白癡。不過我們可以先探討一個問題：大盤究竟有沒有所謂的控盤者？當然有！而且這個控盤者這一陣子特別囂張，許多盤中的重要點數都掌握到分毫不差，好像技術線型根本是他隨手畫出來的作品。

只是這位控盤者好像故意跟背後大老闆過意不去，每每在這大老闆要力推證所稅時故意在市場裡興風作浪，大扯老闆的後腿，莫非這位控盤者反而是站在反對證所稅的散戶這一邊？所以要故意修理大盤，讓大盤跌到證所稅根本無法在立法院通過？

表面上來看這大盤是弱不禁風，在內憂外患下根本無力拉抬，其實剛好相反，主力根本就是要破線，死命就是要打壓這大盤，讓所有投資者對未來的行情不抱任何希望，讓所有的散戶死絕了這條心。其實我絕對有理由這麼說，看看今天的大盤10:19和10:24的點數，分別是7421.26 和 7421.36，只要拉過7422，大盤就可以演出破底穿頭的戲碼，可是這位控盤者彷彿是在示威，就只讓這兩個點數一閃而過，之後再繼續破底，尾盤好像是良心發現了，又好像是有意要展示他的無所不能，所以又把指數拉在7401整數關卡收盤。

如果控盤主力和背後大老闆是在演雙簧，那主力就是扮黑臉，拼命在市場裡修理散戶，最後讓背後的大老闆說幾句話或推出幾個振興經濟的方案來拯救股市，老闆在志得意滿之餘應該也會給控盤主力摸摸頭，如果我以上的猜測是對的，那控盤主力就不是白痴，如果我以上的猜測是錯誤的，那控盤主力可能就是一個標標準準的大白癡了。

其實不是只有控盤主力在壓盤，連小型股的主力也在玩壓盤。今天在大盤最後五分鐘搓合時，我做了一個測試，那時候川寶的內外盤價分別是64.8和 65.4， 我故意下了一張65元的買單，結果最後我是以64.8的價格買到，為甚麼主力要故意壓在64.8收盤？因為上次的低點就是64.9，主力就是要故意做到破線。

 至於那位大家恨之入骨的大老闆，其實已經有人代我們出氣了，當我看到這則新聞時，想到原本英挺帥氣的小馬被王建煊說成這樣，不曉得氣要從那裏出啊！看來我們這位監察院長才是真正的大內高手，說出來的話像是要慰勞人，但被慰勞的人聽了可能會被氣死。

至於前面提到的那位Turing，他因同性戀而被判刑，半強制地接受了荷爾蒙療法，最後服毒自殺，而我們那位大盤的控盤者，究竟是絕頂聰明還是超級白癡，我目前還無法判斷，因為要等到下星期才知道，我唯一確定的是他一定是個超級大賤人，如果下星期開始大漲，一定很多人恨不得吃他的骨啃他的肉。

2012-5-10 大盤分析

今天的大盤有些沉悶無聊，主力今天想做的事情就是搓合買盤與賣盤的價格差距，怎麼說呢？因為想賣的人今天幾乎都要停損賣，想買的人卻都不願提高價格買，就算主力千方百計引誘買盤高買，不過大家還是意興闌珊，當然這都跟證所稅和歐債有關囉，所以今天的成交量又創下近期新低了。

不過大盤卻也透露著許多有用的訊息，我一一整理如下：

1.大盤為什麼不破底？其實破底有個好處，籌碼可以很快的洗清，大盤可以上攻的更快，所以股市裏流傳著這句話：破底穿頭。從昨天的情況來觀察，其實大盤的低檔潛伏著很龐大的買盤，只是這些買盤都是掛在低檔的消極性買盤，只有當大盤跌破前低7422時才會成交，為什麼會有那麼多買盤在那裏等待呢？就是因為前波破底後反而很快速地往上拉，大家人同此心，這次也想比照辦理，結果這次反而不破底了，不過我們也可以推測上次破底後，籌碼大部分被主力大戶接走，所以才會快速上拉，這次等在低檔的買盤應該就以散戶居多，當然散戶通常很少會撿到便宜，所以就不破底了。

2.上檔的套牢賣壓很重嗎？其實今天的開盤量非常小，前十分鐘僅僅不到55，但以這個量居然能在國際股市處於利空的環境下還能拉高20點左右，這是很罕見的事情，而盤中的每五分鐘成交量最大都不超過15億，以這種量能和操作法竟然也可以把大盤拉過半年線，這都是很少見的事情，雖然量少好控盤是不變的法則，但量不是說小就能小，如果一大堆人想賣，卻沒有人承接，就會形成所謂的無量跌停，今天是標準的量縮價穩，所以才能讓主力輕鬆自如的控盤。

3.大盤會不會久盤必跌？久盤必跌也是大家很擔心的事情，不過今天暫且化解了這個問題，因為大盤如果要破底，今天就是最關鍵的時刻，今天的低點守的很穩，主力似乎絲毫不讓大盤有這個機會。而且久盤必跌通常是指大盤的指數在所有重要的均線之上盤整，因為大家都有獲利，既然指數不往上攻，想賣的人就多了，否則不停利的結果就變成要停損了。但目前的指數是在所有的均線之下，幾乎沒有任何人獲利，而停損是大部分人在極度不願意之下才會做出的事情，所以在這裡盤個2-3天還不會有下殺的風險。而我們反而要擔心大盤突然拉高後，會不會變成另外一個下殺的起始點，這種事情在這兩個月反而常常發生。

當然大盤還是有許多有利多頭的地方，例如：

1.重要的月平均線下降角度越來越平，而且也越來越往下移動，事實上大盤目前只距離月線不到100點的距離，只要一天的中長紅，就可能完全扭轉短中空的格局。

2.高價股慢慢地出現底部型態，不再像前幾日出現暴起暴落的情況，當然這也是大盤量縮的原因之一。

3.之前的強勢指標股台積電和鴻海也開始出現轉強的跡象，如果今天四月份的業績公布後有超乎預期的表現，那這兩檔超級指標股就有機會把台股下跌的趨勢頂住甚至逆轉。

4.金融股還是很好用的撐盤工具，因為沒有來自外資的龐大賣壓，加上底部型態已經很完整，而且後面會有越來越多關於兩岸金融合作的消息會慢慢釋放出來。

至於明天會怎麼走呢？我覺得跟今天很像，就是一個悶到爆的格局，如果要真的有較強的走勢，可能也會出現在尾盤吧。而下星期一，不管國際股市或證所稅烏雲都會暫告一段落，而且520也快到了，除非死豬不怕滾水燙，否則多少還是要有點慶祝行情吧。另外，行情都已經在這裡磨這麼久了，大家要有鐵杵磨成繡花針的準備，因為後宮佳麗三千人啊！這難道不夠吸引人嗎？

2012-5-9 大盤分析

現在提起證所稅，已經沒有人會去擔心所謂的無量跌停19天，但投資人心中的不滿和怨恨，卻充分的在盤面上表現出來。昨天以為證所稅已經雲淡風輕的度過，沒想到有位520要登基的人怕那天投資大眾忘了他的存在，特地要立法院盡速審核，於是我們這些散戶既無奈又寂寥的情緒，只能等到星期五之後才能排解了。

不過我今天卻是做了一件非常無聊的事情，趁著大盤沉悶的走勢，我仔細地把每一檔上市股票的上下五檔買賣單都看過，我想應該沒有網友做過這種無聊的事情吧。看過之後，其實我很吃驚，因為和我想像的情況完全不一樣。台股目前是處於極度的內憂外患，任何一個利空都是歷年罕見，而要同時交會夾雜在一起更是難上加難，加上媒體三不五時又一再恐嚇投資人，而且台股今天又是跳空大跌，敢在今天低檔承接股票的人應該很少吧？

結果呢？我想起來那句廣告詞：別再拔獅子的鬃毛了，不要相信沒有根據的事情。就算在今天那麼糟的情況下，每一檔股票的低檔居然還是掛滿了一堆買單，反而比賣單還多，這明顯不符合我們所想像的狀態，因為今天的低點距離前低只有26點，萬一又破了前低，這可是不得了的大事，誰還敢在低檔掛出一堆買單等著買呢？而這種狀態不是發生在熱門股，連那種一天只有成交個位數的股票也是如此，這究竟是怎麼一回事？

其實我真的有點被搞迷糊了，那麼無聊的行情，眼前又見不到任何利多，大部分散戶全走人了，那來那麼多買單？而且今天大盤只有五檔無關緊要的股票跌停。也許大部分的散戶都是嘴巴說說，其實都非常勇敢，根本不怕歐債和證所稅？當然還有一個可能，就是這些買單大部分來自所謂的大戶，但這些大戶不都因為證所稅而退出市場了嗎？

不過先不要傷腦筋想這些東西了，來看看我今天在網路上看到的有趣影片：

其實看到這隻狗我想到的是我們散戶目前的處境，主力騎著腳踏車載著我們散戶這隻狗，如果突然騎快或故意來個急轉彎，我們這隻散戶狗就要被甩出去了，當這隻散戶狗被甩飛之後，我想沒良心的主力一定會像肇事逃逸的司機一樣，不但不會停下來，更會加速離去，於是這隻遍體麟傷的散戶狗只能在路旁默默哀號了。這隻散戶狗如何能坐的穩呢？當然要多了解主力的心態啊，其實如果看到今天下檔的買單如此龐大，不管這買單是來自何方，我們都該跟狗狗看齊：『看狗狗淡定的神態，真拉風！』

回到大盤的盤面，今天跳空直接回測低點，看起來有些嚇人，但同時也有個好處，那就是當低點確認時，散戶的買盤反而會湧現，而持股者的信心也會增加，所以今天低檔出現了很多買盤，但持股者眼看低檔不多，當然也不會殺低，這就是成交量會萎縮的原因。但一再測試低點也會出現一個危機，那就是等在低檔的買盤會越來越多，有大量的潛在買盤就暗示著主力一旦看出苗頭不對， 可以拔腿就跑，這就是所謂的大量灌破支撐，也就是壓低出貨。所以我們跟狗一樣，該跳車的時候還是要比主力先跳車，不要隨著主力去撞車，當然我覺得這種情況機率比較低，但還是要提醒各位。

今天看到川寶的一則訊息：

 川寶科技總經理張鴻明指出，川寶下半年起業績將走強。(鉅亨網記者張欽發攝)

PCB製程曝光設備廠商川寶科技(1595-TW)總經理張鴻明今接受訪問時指出，來自包括瀚宇博德(5469-TW)、志超科技(8213-TW)及健鼎科技(3044-TW)等大型PCB廠的訂單將進入密集簽約並在6月起進入交機安裝，將有助於推升川寶科技2012年下半年的業績走勢。


其實張老闆除了拚業績，也應該要考慮換掉公司的財務長，如果不是因為匯損，公司第一季的獲利比去年還好。當然如果這是為了要洗盤而故意做假帳，我們還可以勉強接受。

2012-5-8 大盤解析

昨天有一位匿名的網友提供了一個非常縝密的觀察，他說當台積電回補缺口時，做空的朋友反而要特別小心了，果然，今天的盤中低檔就發生在台積電回補4/27號的跳空缺口時。為什麼會有這種現象呢？第一點，台積電這一陣子一直是多頭的總司令，所以也是空頭蓄意打壓的目標，當然多頭的主力如果想誘空，也可能故意棄守台積電。第二點，外資最近狂賣台積電，因為它的股價創歷史高點，也就是外資怎麼賣怎麼賺錢，以前在台積電上十多年的長期投資終於有大獲全勝的機會，現在趁歐美股市不穩，趕快獲利班師回朝，不正是衣錦還鄉嗎？但如果台積電真的回測缺口後，假的墓碑線就變成真的墓碑線，也就是說再殺下去恐怕變成假戲真做了，而外資也會傷到自己長期投資的成本，所以到這裡台股的短期低點就差不多該確立了。以上只是我個人的揣測而已，如果匿名高手網友有更精闢的見解，很希望您在這裡能多做說明，讓大家都能多學幾招。

昨天晚上惟獨法國股市大漲，這不禁讓我想起酷斯拉那部電影，一隻小蜥蜴因為法國的核爆試驗導致基因突變而變成片中的那隻大恐龍，結果現在這隻法國大恐龍特地來到台灣，搗毀了台股的多頭市場，投資者的信心似乎瞬間像被核爆毀滅，所以又產生的量能急凍的現象，台股兩天前的多頭大恐龍，現在反而變成多頭小蜥蜴了。

不過在大型恐龍股不想動的情況下，小蜥蜴其實也可以爬得很快，例如泛華碩集團的股票（華擎、華碩、和碩），我認為一定是今年的一個亮點，這幾年大家太習慣做手機概念股，反而忘了台股有傳統實力的PC概念股，PC概念股為什麼會沈寂將近十年呢？這是因為在十年前這些PC概念股的股本都大幅增加，那時候電子業最流行的一句話就是『印股票換鈔票』，結果股票真的比鈔票印的還快，你能想像當時大部分有名的電子股（華碩、鴻海、廣達、仁寶..)股本都不超過十億嗎？而台積電股本也沒有超過百億，如今這些電子股成了恐龍級的怪獸了。而這些恐龍也真的在失落的世界裡被冷凍了十幾年，十多年來這些電子股的籌碼終於慢慢地洗清，所以我們看到台積電、廣達和華碩還原權值後又都創了歷史新高，當年華碩和廣達可都是800-900元的股價，雖然比不上現在所謂的三千金，但當年這些電子股所享受的本益比幾乎都高達60-70倍，也就是說同樣的本益比宏達電應該是3600元以上，這些應該都是股齡比較淺的網友沒有見證到的歷史事件。

其實今天的台股有著濃濃的護盤味，開盤前一小時外資一路從高點往下砍，台積電最後終於在墓碑線成真時不支倒地，不過墳墓裡埋葬的可能是空頭的軀殼，這樣講好像很不合邏輯，反過來說多頭也常常在買方力道最強的時候開始反轉，所以巨量的長紅棒常常是多頭的一個警訊，因為買方的力道在此時已經接近耗竭了。大盤今天在10點後開始量縮，代表外資的賣壓已經慢慢的減輕，所以在籌碼處於超賣的情況下，大盤的指數雖然沒有刻意的大單拉抬，也能夠慢慢的上漲。其實今天的量縮小漲似乎意味著大盤在等待著某個消息面的利多，如果我的猜測沒錯，下一次大盤大漲時金融股應該也是個不可忽略的要角，因為金融股有更完整的底部形態，而且距離年線也還有相當的空間。