2012-8-29 大盤分析

今天雖然是摩台指結算的時間，不過從早盤到將近尾盤的前一小時，大盤幾乎都在非常

狹小的空間震盪，如果和今年度其他摩台指的結算日子相較，今天的平靜無波真的有一

股異常詭異的氣氛，更特殊的是大盤雖然沒什麼激烈的上下波動，居然能夠震盪出738億，

的成交量，通常會發生這種情況，都是主力大戶在大量換股操作所造成的結果，不過要注

意的是今天外資所砍殺出來的股票，不見得明天就會續跌，而外資今天買多的股票，明

天就一定會大漲，因為外資今天有很多的權值股的操作目的是要影響摩台的結算，而和

個股的後市無關。


今天最引人注意的股票應該是一開盤就漲停的華碩，前一陣子華碩下跌時，有網友問我

華碩的看法，我現在還是一直看好華碩在下半年的表現，這除了它在下半年有不少題材

外，其實我非常看好它的籌碼面，自從華碩和和碩分家後，華碩已經瘦身成僅僅75億的

股本，加上這幾年來華碩都沒有大漲過，所以籌碼面非常的穩定，相對於聯發科和宏達

電，我認為在下半年中它更有機會變成台股的領頭羊，因為華碩除了有創新能力外，更

是台灣少數幾個擁有國際品牌的公司，在宏達電中箭落馬後，聯發科和華碩成了多頭少

數可以倚靠的重量級高價股，但聯發科其實有兩個隱憂，其一是本益比太高，就算是第

三、四季可以大放異彩，其實賺的錢還是有限，其二是其股本已太過龐大，而且合併晨

星後，股本更是益形臃腫，當然我不是認為聯發科不是好股票，但若要論之後上漲的潛

力，華碩應該是遠勝於連發科。

2012-8-29 大盤分析

最近大盤的積弱不振，很多人都把它歸諸於經濟的不景氣，不過股市的高低和景氣其

實沒有絕對的關係，以大陸而言，景氣再如何衰退，這幾年的GDP至少在8附近，遠比

台灣好太多了，但大陸的股市這幾年卻不斷破底，其中有很大的理由是因為籌碼增加

的速度太快，也就是說這幾年上市公司的家數擴增太快，市場一下子沒辦法消化這麼

多的股票。反觀台灣，從2000年後，傳產股不斷創新高，但大部分的電子股卻一蹶不振

，這並不是傳產股有競爭力，而是電子股在2000年時股本擴充太快，籌碼沒有得到充分

的歸宿。


不過這十幾年下來，電子股已經漸漸走出股本龐大的陰影，很多傳統型的電子股，例如台積

電和廣達，還原權值後甚至還創下歷史新高。如果從這個觀點來看，縱使經濟再如何疲弱，

在籌碼面上台股其實佔有很大的優勢，因為在2000年之後，已經很少有大型電子股不斷地

擴充資本，甚至這幾年新上市的公司，在股本上都沒有舉足輕重的地位。更有甚者，台灣的

許多大型慘業，不是進行大幅度的減資動作，就是股價已經跌破票面淨值，這種種的現象

都會讓股票市場中的籌碼更為穩定，當然很多失敗的投資者，必須為這付出很大的代價。

所以台股雖然面臨許多困境，但在籌碼面和資金面上卻佔有不少的優勢，這也是我們不須

要太過悲觀的重要原因。


今天的大盤是大跌後的第一根反彈，因為量能不出，所以也沒有能夠站穩7400點，而這

部份的原因是因為半年報還沒有完全的利空出盡，尤其是超重量級的鴻海家族，所以市

場存著觀望的心態，當然鴻海的半年報一定非常難看，尤其鴻海最近大動作頻頻，好像

有花不完的錢似的，當然這是因為它的背後有蘋果在撐腰，以蘋果富可敵國的實力，也

一定會給鴻海一定支持的承諾，因為鴻海一旦倒下，完全沒有製造能力的蘋果可能就會

被三星海k了，所以在鴻海的半年報還沒亮相前，大盤可能還會持續這樣的量縮整理，不

過再怎麼樣會拖，也只剩下1-2天而已吧？

2012-8-28 大盤分析

大盤今天終於表態了，不過卻是狠狠地修理了多頭一頓，今天一開盤就是跳空下跌，

盤中的反彈都沒有辦法突破前高，大盤一路走低直到收盤，這種下跌法大概只有在

多頭被殺到灰頭土臉，毫無抵抗之力的時候才會見到，難道大盤真的又要開始大跌了

嗎？這一陣子在消息面上多頭的確乏善可陳，不但景氣燈號連九藍，多頭重要的指標

股鴻海又傳來須承受富士康大幅虧損的消息，而陸股這一陣子更是屋漏偏逢連夜雨，

還跌到3年半來的新低，所以大盤的確是下跌有理，多頭本來就該潰不成軍。


不過別忘了，股市一定是反應未來，我們今天看到的這些消息面，其實股市中有實力的

大咖早就知道了，所以今天大跌時，真正賣出股票想奪門而逃的人，究竟是散戶，還

是主力大戶呢？另外很多消息面的真實性都有待考驗，我們這些散戶所能知悉的訊息，

很多都是經過刻意扭曲和放大，例如歐債的消息，前一陣子每天都沸沸揚揚，後來幾乎

變成無人理會，難道西班牙和希臘的情況，一夕之間就完全扭轉了嗎？另外景氣雖然連

九藍，但綜合分數是16分，所以下個月很有可能會直接結束連九藍的窘境，而大陸股市
˙ˋ
在接連破底後，下午收盤前居然豬羊變色，開始大漲，連帶台指期在最後15分鐘收盤時

大幅上漲，當然這並不保證明天開盤就一定會大漲，但我們看看大盤的日k圖，大盤並沒有

跌破8/9號那一天多頭的攻擊發起線，也就是說這一波多頭的攻擊，還不能確認以失敗作收，

而且更重要的是在一段的盤整期末端，大盤不管要上漲還是下跌經常會出現一個假的反動

波，這種反動波不但可以清洗籌碼，更可以掩飾控盤主力真正的意圖，所以今天的大跌

就多頭而言其實根本不必擔憂，反而可能是大盤上攻前最後的洗盤動作。

 

 

 

2012-8-27 大盤分析

如果股市有所謂的深度和廣度，那深度指的應該是大盤指數上下的範圍，而廣度則是指

時間，投資人如果不能對股市的縱橫有足夠的經驗，很容易就會在股票市場裡鍛羽而歸。

而主力也常常會藉著股票的這兩個特性，來修理沒有經驗的投資者。


前一陣子我們看到台股大盤的指數跳動的非常激烈，常常動不動就是跳空大跌或大漲，而

且在消息面和基本面上都有非常多利空的消息，這種就是藉著股市的深度特質來洗盤，讓

投資人擔心自已的投資可能血本無歸而不得不退出市場，好不容易經過這個腥風血雨的階段

，不料大盤又接著進入一個更苦悶的階段，這時候主力則是藉著股市的廣度這個特質來折磨

投資人，在這一段期間，大盤的指數似乎停滯不動，對消息面和基本面的各項消息，也好像

失去了反應的能力，大盤彷若一盤死水，就算一顆大石頭丟下去可能也激不起任何水花，遇

到這種苦悶的情況，有另一批投資者就會離開這個市場，這一類型的投資者通常是比較有經

驗的投資者，他們應該沒有在前一波的下殺中套牢股票，但也可能在下一波的上漲中很難找

到買點切入。

那這種橫盤整理究竟會持續多久呢？其實這一波還算是小case，如果大家回想起今天總統

大選前的那一段時間，大盤從6606低點快速回升後，其實也進入了一個長達19天的盤整期，

然後才出現最後的噴出階段。所以還有資金想投入股市的朋友，可以每天小買一些股票，

等到第一批買進的股票獲利後，再買進第二批，這未嘗不是一個消磨時間的方法。

2012-8-24 大盤分析

今天大盤雖然最後下跌了27點，不過比起前一晚歐美股市的下跌，和星期五同一時期

各亞洲股市的下跌，台股反而表現了相對抗跌的特質，而且更重要的是這一陣子一直

是台股空頭勢力著墨最重的股票宏達電，今天居然差一點漲停，另一檔話題性跟爭議

性十足的股票可成，也跟隨著宏達電上漲，所以從多頭的角度來看，能拖引大盤往下

跌的因素已經越來越少，而越來越多的弱勢股技術線形也都慢慢轉強。


另外一個比較特殊的現象是大盤的成交量，大部分的整理盤在盤整期的末端，通常成

交量都會越盤越小，不過今天的成交量卻反向放大到780億，而且外資在連買15天後，

今天反而轉成了賣超，這些現象其實是外資和主力在換股操作所造成的結果，外資

和主力賣出了一些最近漲多的電子股（例如和碩），卻轉手買進像宏達電、可成這種

跌深的績優股，所以今天的大盤雖然量增下跌，就內涵上來講，卻絲毫不損多頭的格局。


而三星與蘋果的官司暫告一個段落後，反而可能讓台股擺脫7500點附近將近十天的整理

格局，因為三星這一陣子差點把蘋果打趴，但三星越強對台股反而越不利，因為台灣上市

公司中並沒有特別重要的公司是三星的上游供應鏈，而蘋果的供應鏈在台股中卻可以找出

ㄧ長串名單，加上iphone5、mini ipad等上市在即，台股的春天應該是指日可待了。

股票的價差和價值 (一)

投資股票有兩種最常見的賺錢方式，一種是靠價格的差異獲得利潤，而另一種則是靠股票的

價值獲得利潤，但很多初入股市的投資者，常常會混淆兩者之間的差別，而造成投資的損失

。


我們先來談如何靠價格的差異賺錢。既然是要靠股票價格的差異來獲取利潤，在買股票的

時候就千萬不要去考慮股票的本質，也就是說不需要知道這家公司究竟是好是壞，只需要

注意這檔股票未來的趨勢是漲還是跌。所以想做價差交易的人要做的基本功就是專心地研

究技術分析，而完全把基本面和消息面擺一邊。其實靠價差賺錢的投資人，最容易失敗的

地方就是容易被消息面和基本面影響。因為你一旦對某一支股票的本質有成見的時候，就

容易忽略或不相信技術面所顯示出來的訊息，舉一個非常常見的情況，一支股票的頭部和

底部在技術分析上通常非常容易分辨出來，但股票在高檔時通常會出現許多好消息，而在

低檔時卻一定會出現許多壞消息，於是你在買進或賣出時，都會心存猶豫。


另外一個要特別注意的事情是一定要設停損，因為靠股票的價差來賺錢，就完全沒有理由

要跟股票談戀愛，當股票的走勢不如預期的時候，就一定要痛下決心砍出，很多人股票會

砍不下手的原因就是忘了自己是要靠價差來賺錢，而不是靠股票的價值來賺錢，靠股票的

價值賺錢的投資者，才有理由跟股票談戀愛。

2012-8-23 大盤分析

這幾天去郊外散步，偶然發現草地上已經出現芒草的蹤跡，剛好太陽

也在地平線的位置，興之所至，就躲在草叢裡照了一張相。回家後看

照片，突然想到這張照片的意境和目前的大盤走勢頗為吻合，所以我

就順便把它po上來。

其實在一年四季中，秋天是大盤最容易上漲的季節，這倒不是甚麼

迷信，而是很多產業的旺季通常都是在下半年，尤其是配合歐美的

聖誕節。歐美的聖誕佳節就如同中國人過新年一樣，不管一年當中

再如何難過，也要咬著牙花大錢過個好年，所以就算大盤是處於空

頭年，秋季也照樣是最容易有題材炒作的時節。例如今年的iphone5

上市的時間點，也是選在接近聖誕節的時候，這樣才容易有炒作的

題材。


這幾天大盤雖然又在量縮盤整，但八月就快結束，九月不知不覺中

就要來臨了，所以就好像這張照片所看到的景象，前面的路途雖然

有芒草擋道，但太陽已經漸漸要嶄露無遠弗屆的光芒，到時候所有

的疑慮都會立刻煙消雲散了。

2012-8-22 大盤分析

這一陣子大盤雖然在高檔盤整，但會覺得高興的投資者恐怕也不會太多，大部分大家

比較熟悉的所謂熱門股票，其實都在很狹小的區間震盪，真正有大波段漲幅的股票卻

都不是大家平常所知悉的股票，大盤如果繼續走這種格局，相信很多人心中只有一個

悶字可以形容。而大盤在這裡倒底是要往下還是往上？其實有一個非常簡單的方法可

以判斷：如果你在這一段時間之內，根本不想買股票，只是在等待手中套牢的股票解

套，那行情往上繼續走的機會就比較大，但如果你在這一段時間內，恨不得立刻跳進

去買股票，那大盤往下走的機率就大增。很明顯地，大家的感覺應該都是前者，而且

也有很多數據可以證明這種感覺，這包含遲遲無法顯著回升的融資餘額，成交量遲遲

無法再突破1000億，以及各大理財討論區中都明顯地人氣下滑。


不過我覺得現階段最重要的課題倒不是大盤會上漲還是下跌，按照目前國際情勢來看，

歐債這問題早就不知道被丟到那裏去了，證所稅、油電雙漲也幾乎讓人民的感覺都麻

木了，所以大盤最差的情況也可能只是在一個指數區間內盤整而已，要大跌的機率很

低，只是這時候很多股票其實已經開始從底部起漲，但要命的是大部份的散戶還是鍾

情於所謂的蘋果概念股，沒有沾上蘋果味的東西一概不碰。其實蘋果的股價雖然在近

日再創新高，但奇特的是以前有新產品推出之前，蘋果的股價都會先跌一段，待等到

新產品開始熱賣後，股價才開始回升，甚至再創新高。而這一次蘋果的股價似乎先反

應了新產品要推出的利多，股價反而先創下了歷史新高，這其實不是一個好現象，

暗示著這一次蘋果的股價似乎走到利多出盡的窘境了。所以手中有蘋果概念股的朋友

可能要特別當心，因為這一次蘋果的新產品似乎不能再讓台股再發光發熱了。


那下一波台股的主流會是誰呢？其實也不會太難尋找，只要第二季的財報比第一季

明顯出色的個股，加上第三季(可以看七月分營收)又會繼續成長的個股，如果本益比

不高，又已明顯地打出底部型態，這些股票應該都有機會躍上檯面變成明日之星。

時間在股票市場中的作用是什麼？

各式各樣可以統計的數據都曾拿來應用在股市行情的預測上，當然時

間這個因素也不例外，很多分析師在算轉折點時，都會把時間當作一

個非常重要的考量因素，國內的某位波浪大師，更是把時間的轉折奉

為圭臬，並喻之為大自然最重要的法則。當然用時間算轉折也有一定

的準確度，只是我很好奇的是其背後真正的意涵是甚麼？時間在投資人

的心理會造成甚麼影響呢？


當然時間在人的心理層面上會造成很多不同的影響，今天我想討論的

是時間所造成的『慣性』。我們先來看大盤的一張周線圖：

大盤從去年的高點下跌到現在，已經超過18個月，在這期間大盤的點數

在9220-6608之間震盪很久，其實就點數而言，大盤下跌的幅度遠低於

2008年的金融海嘯期間，但如今投資人對未來股市的信心，卻和當初的

悲觀不分上下。而造成這種現象的主要原因很可能就是時間這個因素在

投資人的心中已經產生了『慣性』的影響，大部分的投資者對股市的期

望是能夠在短期內獲得最大的利潤，而當時間這個因素明顯無法配合時，

大部分的投資者都會選擇離開這個市場。其實控盤的主力常常會利用時

間這個因素來引導投資人走向錯誤的方向，當主力希望投資人離開市場

時，常常讓大盤在長時間內處與狹幅的區間震盪，讓投資人不管是做多還

是做空都無法獲利，而當控盤主力希望投資者進入市場時，行情就會在

比較短的時間內就出現激烈的上下震盪，以引誘想短線獲利的投資者進

入市場，簡而言之主力常常會利用時間這一個因素在投資人心中所造

成的影響來誘殺沒有經驗的投資者，沒有經驗的投資者很難不上當。

2012-8-21 大盤分析

大盤今天漲的有點突兀，有人說是因為內閣在開會，密謀廢除奢侈稅

和證所稅，也有人說是政府正在打算放鬆陸資投資股市的限制，對於

這些陰謀論，我其實很有興趣，相信很多投資的朋友也都非常有興趣，

但我自已也有一套陰謀論，而且是大陰謀論，相信很多投資者也會有

興趣聽。其實老馬二度上台後，迫不及待推出很多刻意來打擊國內經

濟的措施，甚至推出證所稅來打擊股市，其目的就是為陸資大量來台

鋪路，因為以救經濟之名引進陸資，就不會有人抗議馬政府引進陸資

其實是要賣台，以上的說法聽聽就好。


不過我覺得今天的上漲也許和颱風有那麼一點關係，之前說過我很看

好這一周的行情，但新的颱風很可能會讓這一周台股的交易日減少1-2

天，如果颱風真的來了，那下半周的多頭行情就會泡湯了，所以

控盤主力乾脆先下手為強，先讓大盤站上7500點的關卡，而不是去回

測年線，然後這幾天如果能在7500點之上震盪，大盤在下一周之前，

就會進入另一個指數更高的區間去震盪。


另外，前一陣子我說的1595川寶，果然在公布半年報後，今天開盤

不久就鎖漲停，有興趣的朋友可以觀察看看。

2012-8-21 大盤分析

才剛說看好這一周多頭的行情，結果今天就被空頭打了一記悶棍，不

過今天的下跌不能說是太意料之外的事情，上星期五外資在期指上的

布局已經暗示了今天行情有可能下殺，但這並不代表外資看壞大盤的

走勢，只是因為外資在一路買超台股後，發現八大行庫不斷地釋出籌

碼，所以在高檔順勢減碼多單，並增加空單後，今天在外資大幅減少

買超的情況下，行情以小跌36點作收。


所以大盤要往上走，在此階段而言，並不是看外資的臉色，因為這一

陣子國外股市上漲遠比台股兇猛，且外資也在各重要亞洲市場買進股

票，真正造成大盤漲不上去的主因是來自控盤主力的壓盤，以及部分

散戶解套的賣壓，至於控盤主力為甚麼要壓盤？我猜測可能和兩岸的

金融政策有關，另外一個因素就是陸股這一陣子還是非常的疲弱，我

們跟著陸股走的機會還是大過歐美股市。


雖然說我看好這一周台股的多頭表現，不過還是要提醒各位，大盤的

技術指標已經轉壞，明天大盤很可能會去回測年線，不過年線距離現

在的收盤點其實也不過40幾點的距離而已。另外大盤絕對不能跌破

8/9的那一根長紅棒，否則多頭就要前功盡棄了。

2012-8-19 大盤分析

這幾天的大盤走勢可以說相當的奇特，如果以多頭的角度來說，上星

期三多頭沒有藉助台指期結算的時刻，趁勢把空頭一網打盡，多頭在

氣勢上已經處於先盛後衰的窘境，而空頭在多頭氣勢衰竭後，也沒有

積極趁勢打壓多頭，即使星期五大盤是下跌，但收盤時還是站在所有

均線之上，所以接下來大盤是該繼續上漲，還是回檔進行一個區間

整理呢？

股票市場迷人的地方不僅是它可以提供所有的參與者一個發財的夢想，

有時候它也提供一些偵探迷一些解謎的樂趣，現在我們就來慢慢解開

這個謎團吧：


1.就大盤的技術型態來說，大盤在上一周是處於所謂的相對高點，通

常在高點都是主力想出貨的位置，所以在K線上很容易出現長紅或長

黑K棒，這是因為主力在出貨的時候，大盤的指數一定會上下震動非

常厲害，而這也會吸引短線客和當沖客很積極的介入操作，但大盤這

幾天卻都是在一個非常狹小的空間整理，這看起來並不是一個主力在

出貨的型態。


2.以成交量來說，當指數在一個狹小的空間整理時，很多短線客和當

沖客都會退場觀望，所以成交量會萎縮的很快，但大盤這幾天的成交

量雖然有減少，但減少的程度卻遠低於預期。這可能是因為指數在相

對高檔盤整的時候，讓很多套牢很久散戶先選擇落袋為安，靜待指數

回檔時再逢低買進，但這些籌碼卻全部落入特定的買方手中，所以散

戶很可能都出場了，但特定主力卻還在不斷地吃貨。


如果以上述兩個線索觀察，下星期的大盤反而可用較樂觀的態度面對，

因為當空頭在上星期四、五沒辦法對多頭痛下殺手時，主控權又回到

了多頭的手上。我想大盤如果要在下星期放量上攻，金融股要扮演相

對重要的角色，而這背後的主因就跟兩岸的貨幣清算協議有著密不可

分的關係。

2012-8-16 大盤分析

今天雖然小漲了20幾點，不過包括今天在內，大盤已經價量背離了5天，這其實

是很罕見的情況，因為成交量已經萎縮到780億，卻還能把指數撐在所有重要均

線之上，這代表什麼意思呢？如果以平均線的概念來看，這一年內買股票的人

都可以在這5天內輕易地賣出股票獲利，這種情況在今年應該很難遇到吧？不過

股市裡有一句諺語：大盤久盤必跌，通常在高檔進入盤整時，如果沒有再繼續

放量上攻，大盤之後下跌的機率會遠比上漲高，以這幾天的狀況而言，國內外

也並沒有特別的好消息，融資餘額也還是持續下降，似乎只有外資特別青睞台

股，不斷的加碼買進，難道外資隻手就可以把台股撐在高檔？

所以以技術面和籌碼面觀察，大盤接下來幾天進入回檔整理的機會還是比較大，

但還有一個可能的因素會導致大盤突然放量再繼續往上攻堅，這可能的因素就

是兩岸的貨幣清算機制是否會在本周順利定案，而兩岸貨幣清算獲利最大的受

益者就是兆豐金，以兆豐金這幾日的走勢觀察，也有被蓄意打壓到低檔吃貨的

感覺。但大盤不論是往下回測年線，或是直接向上攻堅，多頭的格局當然都不

會有任何的改變，如何逢低找買點應該是散戶目前最大的課題吧。

                                     

2012-8-15 大盤分析

今天雖然是台指期結算日，但大盤沒有如昨天所預期的會放量上攻，

其實今天大盤從頭到尾都沒有出現積極主動的攻擊量，且今天的最

高價也沒有突破昨天的昨天的最高價，加上最後成交量萎縮至733億，

這暗示著大盤短線上高點已到，可能會進入一個短期的整理。


不過多頭這一波從最低點一路上攻，如之前所預期的走勢一路突破

所有重要均線，當然多頭所有的戰略目標都已經達成了，在這裡休息

一下是非常合情合理的事情，況且這一陣子八大行庫已經開始大量釋

出手中籌碼，所以外資雖然這幾天買超也是毫不手軟，大盤也並沒有

以噴出的型態往上攻堅，這暗示著控盤主力也認為大盤在這裡既然已

經徹底扭轉了之前的空頭格局，讓籌碼稍微整理一下，再繼續上攻會

更好。


不過這不代表接下來的幾天會很無趣，大盤雖然漲了600點，但有很多

有題材的小型績優股還是文風不動，所以接下來的幾天盤面的重心就

可能輪到這些還沒起漲的股票。其實在股票市場中，散戶最容易犯下的

錯誤就是抱不牢手中不會起漲的績優股，其實只要是大多頭的格局，有

題材面的股票就一定有上場表演的空間和時間，但手中的股票如果沒有

任何業績面或題材面，就算是會隨著大盤起漲，也應該以逢高減碼為宜。

2012-8-14 大盤分析

今天大盤沒有如同昨天預測的走法去回測五日線，反而持續向上攻堅，收盤居然連

半年線都站上去了，顯然控盤主力和外資不想讓煮熟的鴨子飛了，根本不想讓放空的

人有任何低檔回補的空間，所以今天的大盤指數根本沒有回到盤面之下，且明天期貨

就要結算了，期貨居然一直都維持著不小的正價差，顯然空方也有一定的風險意識，

如果今天外資的期貨多單沒有大幅度減少，明天的台指期結算一定是精彩可期。


另外一個觀察重點是金融股，金融股在今天是收一根黑K棒，似乎絲毫沒有反應本周

兩岸貨幣結算機制的利多，但這不代表是利多出盡，因為金融股在這幾天也都是在盤

整，所以金融股明天也有借利多奮力一搏的機會，加上已經轉強的電子股，如果兩大

主流能同時發威，明天上漲百點以上都只是小菜一碟而已，其實今天早盤大盤就已經

開始放量上攻7500點，但中盤過後成交量又開始熄火，這其實不是多方畏懼空方在高檔

的解套壓力，而是今天先消耗一部分的套牢賣壓，明天就可以直接跳空開高，讓空方

措手不及，而且今天的最後一盤還蓄意小拉了十多點指數，這就意味這控盤主力已經

顯露了軋空的意圖了。

2012-8-13 大盤分析

今天大盤一開盤就過了半年線，不過這只是曇花一現而已，大盤隨後下殺，

然後在平盤附近震盪，指數的區間很小，所以也根本震盪不出什麼成交量，

大盤最後以小跌4點作收，但在k線型態上，卻是留下一根黑k棒。今天這種

沒有大起大落的盤，大部分的人會覺得很無聊，不過其實盤面透露的一些訊息

還是很有趣，我們可以試著去解讀。例如一開盤為什麼過半年線呢？其實這是

多頭主力很強力的暗示，也是有一點要故意嘎空的味道，不過這不代表明天

大盤會立刻再上漲，相反地，大盤很可能會直接開低去回測5日線甚至年線，

因為今天是故意軋空，明天就會蓄意去殺多，這樣短多和多空都會被修理一下

而暫時退出觀望，主力這一切的佈置都是為了星期三的台指期在做準備，而且

可以預期的是今天外資在台指期的多單應該會減少，讓大家以為外資不看好

星期三的台指期結算。


另外本週還有一個重頭戲，就是兩岸貨幣清算機制可能會在本週初步定案，

不過已經有人故意放出新聞說不必期待會有太大的利多，通常這種新聞都

是此地無銀三百兩，或許真的沒有什麼利多，但這種新聞一放出也等於是

事先消毒好了，也就是說星期三的台指期結算一定有精采的大戲可瞧，但

明天多頭反而就不怎麼好看了。

2012-8-10 大盤分析

大盤在星期五先跳空開高後，隨即下殺，也爆出很大的成交量，

如果成交量持續暴增，大盤這一波的上漲就很可能要進入一個

短天期的回檔整理，不過早盤過後，大盤反而進入一個狹幅的

震盪整理，最後以量縮小漲作收。


所以大盤的走勢還是持續在上漲的格局中，這應該是為了下星期

三的台指期結算在做準備，如果有在期貨市場放空的網友，可能

要特別當心了，這一波除了外資在持續性地加碼外，散戶的融資

也在不斷下降，這充分說明這一波的上漲完全沒有見到要停下腳

步的型態。當大盤在7/23號大跌的那一天，我說指數走到這裡，

接下來不是要跌破5000點，就是會大漲，而且會直接突破年線，

而且我相信大盤一定是走大漲的路，而在這幾天大盤輕鬆地穿過

年線後，多頭都還沒有見到任何破綻，所以手中有股票的網友，

千萬不要急著停利，大盤應該還有很長的上漲格局要走。

2012-8-9 大盤分析

今天大盤站上了年線，時間點比我預期中還早了一些，其實在多頭市場裡過度地反應

利多是一件危險的事情，大盤今天隨著江陳會的利多起舞，會不會有利多出盡之嫌呢

？不過從很多面相觀察，今天的大漲並沒有任何的破綻，我一一說明如下：

1.今天的量能溫和放量至1078億，完全沒有失控。2.今天從早盤開始，大盤一路盤堅

而上，並不是一開盤就跳空放量大漲，這種漲法投資人反而會看得心驚膽戰，不敢貿然

進場，如果是出貨盤，主力一定會做盤做到讓散戶都非跳進去買股票不可。3.今天大漲的

是跌深的電子股，並不是有利多且漲多的金融股，所以不必怕金融股有出貨的嫌疑。


既然今天大盤沒有產生任何多頭格局的缺陷，大盤續漲應該是可以預期的事情，只是大盤

明天可不需要再像今天一樣大漲，如果明天繼續又是價量齊揚的大漲百點以上，那短線

的高點就可能來到，各位手中如果有已經漲多的股票，假使明天爆出大量，就可以考慮

先停利了。其實大盤雖然已經漲了將近5百點，但很多股票還在打底，所以還在猶豫要不

要進場的朋友可以把注意力放在這些股票身上。例如我常提到的1595,底部型態已經確認，

半年報也保證很有看頭，融資不增反減，如果各位有觀察到這類型的股票，都是非常好的買

進標的。


===== 關於房地產的二三事（二) ======

房地產現在究竟有多瘋狂呢？如果現在在台北市買一棟房子，然後以租金計算報酬率，

那大約至少要70年才能回本，換算成股市的術語，現在買台北市的房子相當於買一檔

本益比是70的股票，如果以台積電來換算，相當於是買在350元以上的價格。


那為什麼還是有人願意花大錢買房子呢？其實就一個投資者的角度而言，只要一個物件

後面的價值會繼續上漲，那不論現在的價格多高不可攀，都是可以考慮買進的標的，這

也是為什麼股票市場每每在高檔時，還是有人敢跳進場買股票，因為這些人的著眼點並

不是股票本身的內涵，而是在可能會產生的價差，事實上大部分買股票的人，考慮到的

都是未來可能產生的價差利潤，而股票本身的真正價值反而不受到重視。以最近的太陽

能股來說，這已經是過度投資的產業，台灣本身也沒有特別的優勢，但因為太陽能前一

陣子大漲過，還是會有不少投資者會投以關愛的眼神。

2012-8-8 大盤分析

今天大盤雖然只漲了24點，但我相信大部分的股友應該會很開心，因為今天漲幅較多的

股票都是大家比較熟悉、或可能會進場買的股票，而這一陣子漲幅較多的金融股或大型

的傳產股，大部分的人應該都興致缺缺，所以手上較少這類型的股票。今天的前半場

似乎氣勢很強，大盤一副要放量上攻的模樣，如果今天是直接開高走高的格局，我反

而覺得大盤要小心了，因為真正的多頭市場，只需要在關鍵的時刻放量大漲，平常的

日子只要沿著短期均線緩慢而溫吞的上漲即可，而這一兩天雖然有利多，但在技術

型態上還不是放量上攻的關鍵時刻，如果趁著兩岸投保協議和行政院拚經濟的利多，

大盤在這裡放量急攻讓有心人士大量釋出籌碼，那大盤的漲幅反而要受限了。


今天大盤的成交量已經衝高到935億，這和宏達電及面板族群有關，宏達電今天如預期

打開了跌停，並爆出4萬多張的成交量，不過依照操作這檔股票的主力手法，宏達電在

低檔爆出大量並不代表止跌，通常會橫向盤整幾天後，再繼續緩慢下跌，所以想搶

跌深反彈的人，目前不用急著進場，目標價還是在200元附近。而面板股看起來應該

是止跌了，但以友達來看，融資反而隨著股價下跌而一路狂增，這些族群目前都不是

理想的搶短目標。但主力今天特意把成交量都放在這些股票上，目的只是要讓電子股

中最弱勢的股票開始築底，因為在進攻年線時，電子股絕對是不可或缺的主角，當

電子股開始轉強時，就是大盤多頭真正要發起進攻號角的時刻。


今天是父親節，也祝福各位當爸爸的網友們佳節愉快，當爸爸的人最能體會賺錢

養家的辛苦吧？


======= 關於房地產的兩三事(一) ========

有網友問我對於房地產的看法，因為房地產的炒作和股市的現象有一定的關聯

性，所以我也說一些自己這幾年的觀察心得，供大家參考。


台股的歷史高點12682是發生在1990年，在那個年代，根本沒有所謂的電子股，

而是資產股當道，所謂的資產就是指土地的價值，所以我們也可以說上一次

房地產的高點也是在那附近。從那之後，房地產走了將近十多的大空頭，在

我開始接觸股票的那些年代，所有的營建股都是標標準準的雞蛋水餃股，

其實雞蛋水餃股這名詞一開始就是拿來形容這些掉到谷底的傳產股，而在

那個年代雞蛋和水餃更不值錢，以前一個茶葉蛋只要五塊錢，所以所有的

營建股全部跌破票面價值，沒有經歷傳產股大崩盤的人大概很難想像那種

景況。


所以房地產當然也會走景氣的循環，只是因為每一個循環所經歷的時間較長，

因此不太容易為人所察覺，只有在房地產相對高檔和相對低檔的時期，因為

會引發一些社會和經濟的問題時，才會特別引發社會大眾的注意。而在我們

現在這個階段，又有所謂房仲這個新興行業，其對房地產所產生的推波助燃效應，

也是以前沒有見過的現象。但無論如何，所有的經過特意炒作的東西最後還

是會回歸市場機制，千萬不要樂觀過度而跳下去當最後一隻老鼠。

-----待續

2012-8-7 大盤分析

今天的大盤正如昨天所預期，是一個量縮的盤整盤，而且大盤上下的震盪幅度也相當的小，

配合前兩個成交日的一跌一漲，大盤在這裡已經把從低檔上漲以來的不穩定籌碼，又重新

清洗掉了不少。不過大家也不必擔心這種無聊的行情會持續很久，因為目前大盤還是在上

漲的格局當中，並不是在反覆的震盪打底，所以最快在明天下半場，最遲則可能延到星期

五，大盤又會從新回到上升的軌道。


既然今天大盤很無聊，倒是可以談談最近話題性十足的鴻海股票。鴻海這幾年大幅度地拓展

領域，從最熟悉的代工製造，一舉跨足通路、行銷、甚至自有品牌家電的製造。其實一家企

業開始不專注於本業時，都是一種危險的徵兆，這代表企業主對自己的本業警覺到一定程度

的危機感，又或者是企業主認為憑藉著自己的能力，跨足別的領域都是輕而易舉的事情。但

不論那一個原因，對企業本身都是非常危險的事情，先不論成功與否，光是對新領域所必須

投注的驚人資金，就經常成了企業獲利的負擔。


這一次郭董把戰線拉得太深太廣，這就好像二戰時代的德國一樣，德國一開始勢如破竹，後

來居然狂妄到在東西兩邊同時跟兩個超級大國作戰，所以希特勒最後戰敗自縊於柏林，都是

咎由自取。當然鴻海膽敢如此囂張，背後自然是蘋果在撐腰，而頻果這一次如果沒有藉著鴻

海的力量把三星打趴，頻果帝國的沒落也是非常有可能預見的事情，但頻果很聰明，把這些

勞民傷財獲利又低的部分都丟給鴻海去承擔，自己只要動動嘴巴就好，所以鴻海說穿了不過

是別人的奴隸罷了，鴻海已經深陷在泥沼當中，當然主子不得已時還是會扶他一把，但對鴻

海的未來我還是持悲觀的態度，就以smart TV 這一塊市場來說，三星和LG都有可能會馬前失

蹄，半調子的鴻海更不用寄予厚望。


所以對於鴻海這檔股票，我的看法是千萬不要長抱，就算以後郭董跌破大家的眼鏡，真的把

三星打垮了，那買他旗下有利基的子公司也遠比買鴻海本身要好多了。

2012-8-6 大盤分析

今天台股沒有隨國際股市大漲而起舞，最後只小漲了68點，對於這個結果大部分的人

可能都不滿意，不過我上周就講過，大盤在突破年線之前，先橫盤整理比較妥當，這是

因為月線和季線角度還在下彎，除非大盤能一口氣放量直接突破年線，否則讓籌碼更

乾淨一點再上攻，多頭才能走得更長更久。


而且這一周還有兩個很重要的議題，一個當然是兩岸投保協議的簽訂，另外一個是星期三

行政院要公布振興經濟方案，如果今天一次就把所有的上漲能量用光了，到時候這些議題

公布時，大盤反而會有利多出盡的疑慮，那不是賞給執政團隊一個火辣辣的耳光嗎？由這

幾天金融股的表現我們也可以猜測這些兩岸的金融協議到底是短多還是常多，如果是短多，

金融股這兩天應該要走噴出的走勢，如果是長多，金融股走勢反而要溫吞，也就是說雖然

會上漲，但只是沿著短期均線緩慢上漲，而不是在這幾天突然拉開與短期均線的乖離率，

如果是這樣，通常都是主力要趁短期利多實現要準備出貨了。


另外一個困惱台股的問題是宏達電的跌跌不休，前一陣子網友問我宏達電會跌到多少？

我當時猜測約是200元附近，這並不是憑藉著宏達電的業績來猜測，而是從技術和籌碼面

來猜測。因為宏達電這一波下跌，成交量一直放大，這是外資不計價砍殺出來的結果，

而遭糕的是很多散戶在相對高檔時就用融資去接，所以等外資繼續摜殺下來後，最後還有

融資戶不得已的融資斷頭賣壓，當這種情況發生時，股價都會跌到無法以合理的方式去衡

量，也因此在宏達電跌停還沒打開前，高價股也不容易有表現的空間，所以算一算台股在

星期三後才有比較大的表現空間，明天應該也是量縮的盤整格局。

2012-8-3 大盤分析

大盤今天的下跌應該不是太意料之外的結果，除了前天所說在技術面量大不漲的疑慮外，

國際股市的消息面也不好。其實今天電子股非常弱勢，所有的面板股都血流成河，鴻海

也是一蹶不振，以前撐起台股一片天的兩兆雙星產業，現在都是標準的票房毒藥。


也因此台股最後只跌了50點就有一點神奇的意味，說明白一點如果不是背後有一隻黑手

撐在那裏，台股絕對是下跌百點以上，因為今天的成交量有777億，且面板股都沒有打開

跌停，所以賣壓可以說相當的沉重，能把如此沉重的賣壓擋住而且讓指數收盤時，還是穩

穩的守在季線之上，當然只有控盤主力有這個能耐。不過外資和控盤主力這次似乎也有一

定的默契，這兩天歐美股市大跌，照慣例外資應該會大賣才是，結果外資居然還買超六億，

顯然外資也知道政府應該很看重下星期要舉行的江陳會，所以兩大主力繼續狼狽為奸，力抗

散戶的解套賣壓。


不過更值得注意的事情是上證連漲了兩天，這應該是在呼應大陸最高領導人拼經濟的宣示，

大陸也正要度過權力交接的過渡時期，如果現任的領導人把一個爛攤子交給下一位領導人，

不論歷史評價或面子問題都很令人難堪吧？所以大陸股市在度過三年的打底後，這時候正

是往上攻堅的大好時機，而台股只要在歐美股市沒有大跌的疑慮下，跟著大陸股市往上衝，

無論如何都是政治正確吧？

2012-8-1 大盤分析

今天大盤的成交量擴增接近900億，但指數卻跌了2點，昨天才說要小心大盤的上漲行情

會結束在量大不漲的情況，結果才剛說完，今天就發生了這種狀況。我們可以回想今年

七月四號那天的情況，那天大盤收十字線，大盤的成交量也是增加到860億左右，那時候

我說大盤已經有量大不漲的情況，多頭要小心了，結果從當天起就連續下跌了15天，甚至

再度跌破七千點，這個痛苦的過程相信大家還是記憶猶新吧？

這幾天的技術型態和當初可以說非常的類似，當初也是攻佔了季線之上，而且外資的期指

淨多單也是增加到將近萬口，但不論技術型態如何地走多，最後還是難逃下跌的命運。

所以大盤似乎又走到了一個多空的十字變盤路口，只是悲劇會一再地重演嗎？


我想答案不會如此的悲觀，當初的國際股市情勢到如今已經大大的不同，而且最重要的是

控盤主力的想法在後證所稅時代應該已經完全不同了。其實從今年起，政府刻意將所有的

利空都先釋放出來，卻先把所有的利多都刻意的隱藏起來，這裡面所圖謀的究竟是什麼

東西呢？這關鍵就在於人民都是患有健忘症，一個開高走低和一個開低走高的行情對下

一屆的總統大選絕對有完全不同的影響。


另外從盤面上來觀察，控盤主力似乎是在刻意把資金從權值股引導到中小型股上面，也

就是說要從法人盤引導到散戶盤上，這樣才能營造股市熱鬧滾滾的現象，本來政府這個

莊家原本的想法就是要從股市上多抽稅，如果大盤指數還是持續下挫，成交量繼續萎縮，

莊家想抽頭都抽不到呢。所以今天的量大不漲應該不必太悲觀，只是資金在不同的類股

之間轉移而以，不過我們也可以猜想到控盤主力的想法，大盤過了季線後，因為季線的

扣抵位置還在相對高檔的位置，所以不容易讓季線的角度上揚，所以在這裡橫盤整理幾

天，讓漲多的權指股休息一下，把重心移轉到中小型股票身上，讓一些本土主力再度

有大展身手的空間，吸引更多的散戶人氣進場，等到下星期後，藉著江陳會的利多，讓

大盤一鼓作氣攻上年線，這應該是目前最為有利多頭的走法吧？