2012-7-23 大盤分析

股市基本現象 -- 為什麼股市下跌的速度常常比上漲快？


股市的很多現象都反映著人類特別的行為模式，了解這些現象不但能

對股市的漲跌有更深一層的掌握，甚至可以有助於多了解自己。

恐懼和貪婪這兩種是人在股市中最常表現的兩種情緒，而恐懼更能夠

迫使人在股市中做出非理性的決定，這是因為恐懼可能早已深植在人類

的基因之中，因為恐懼是讓人類逃離危險的最重要本能。例如站在懸崖邊

就會有莫名的恐懼，看到身體流血也會有莫名的慌亂感，如果不是天生

懼怕這些，人類早就用械鬥來解決任何的爭執，或者根本不知逃避任何

危險。


所以當股價下跌時總會引起投資人潛意識的風險意識，也因此一個沒

有控制住的股票下跌很容易就會演變成災難性的崩盤，而常常以程式交易

的法人因為股價下跌所觸發的停損賣壓，更是這一兩年來歐美股災的

推手之一。也因此當利空消息充斥盤面時，股市如果沒有以大跌作為回應

都是很奇特的現象。


而當股價上漲時，除了貪婪之外，股票的持有者也會產生恐懼的心理

狀態，這種患得患失的心情很容易讓人抱不牢持股，因此在股價上漲

的過程中常常會迫不急待拋出持股，造成上漲中的賣壓浮額，也因此

股票的上漲過程會常常比下跌來的緩慢。


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經過今天的大跌，台股是真正到了今年的玩命關頭，為甚麼這麼說呢?

上星期我就提過大盤還有四天的時間可以攻克月線，如果到時候還在

月線之下，四天之後月線將成為非常嚴重的蓋頭反壓，台股那時候最

可能的走法就是直接跌破6609的低點，遠離月線的糾纏，然後在低檔

盤整打底，再求重起爐灶以突破月線。


如果不是這樣的走法，大盤就可能在這最後的兩天內突破月線，一路

往季線和年線攻克，所以多空都已經到最後要掀底牌的時候。


至於最後要大跌還是大漲？保守型的投資者最好不要預設立場，但積極

型的投資者還是另有蛛絲馬跡可循，最簡單的邏輯是如果因為證所稅

的關係最後讓股市大跌，民怨恐怕會破表吧？當然這種邏輯推理是奠基

於執政者還有基本的智商，如果執政者真的是超乎常態的異類，我唯一

能安慰自己的是：至少當初我沒有投他。