外資賣現貨，卻在期貨做多，為的是甚麼？

這個現象已經發生好幾天了，外資不斷賣出現貨，卻在期貨市場上不斷買進幾乎等值的期貨，這種矛盾的行為，讓人摸不著頭腦。其實這種行為不難理解，外資的錢也是投資人的錢，外國的投資人看見股票從高檔下跌，自然也會想贖回基金，於是外資當然只能賣現股求現了，這是很標準的避險動作，否則一旦無法應付投資人的贖回金額，導致周轉不靈，這可是會變成倒閉事件。


既然大量賣出現貨，當然會導致指數的下跌，怎麼還會做多呢?這是因為台股目前是處於盤整期，台股盤整的時間比國際股市還早，而且天數更長，當國際股市開始止穩，台股的外在利空消失，可能就先歐美股市一步上攻了，而一旦外資不需要應付贖回的壓力，回過頭來買進台股時，又會對台股造成火上加油的效果，所以這一方面的損失，就利用期貨來弭補了。台股在放長假之前，外資也常常會有避險性的賣壓，例如在農曆年前就常常會發生。

如果台股真的有波段性的下跌風險，外資一定是期貨現貨同步做空，這個現象目前並沒有發生，所以從這一個觀點來看，就算台股看起來是內憂外患，目前台股也沒有波段下跌的危機。