2012-8-29 大盤分析

今天雖然是摩台指結算的時間，不過從早盤到將近尾盤的前一小時，大盤幾乎都在非常

狹小的空間震盪，如果和今年度其他摩台指的結算日子相較，今天的平靜無波真的有一

股異常詭異的氣氛，更特殊的是大盤雖然沒什麼激烈的上下波動，居然能夠震盪出738億，

的成交量，通常會發生這種情況，都是主力大戶在大量換股操作所造成的結果，不過要注

意的是今天外資所砍殺出來的股票，不見得明天就會續跌，而外資今天買多的股票，明

天就一定會大漲，因為外資今天有很多的權值股的操作目的是要影響摩台的結算，而和

個股的後市無關。


今天最引人注意的股票應該是一開盤就漲停的華碩，前一陣子華碩下跌時，有網友問我

華碩的看法，我現在還是一直看好華碩在下半年的表現，這除了它在下半年有不少題材

外，其實我非常看好它的籌碼面，自從華碩和和碩分家後，華碩已經瘦身成僅僅75億的

股本，加上這幾年來華碩都沒有大漲過，所以籌碼面非常的穩定，相對於聯發科和宏達

電，我認為在下半年中它更有機會變成台股的領頭羊，因為華碩除了有創新能力外，更

是台灣少數幾個擁有國際品牌的公司，在宏達電中箭落馬後，聯發科和華碩成了多頭少

數可以倚靠的重量級高價股，但聯發科其實有兩個隱憂，其一是本益比太高，就算是第

三、四季可以大放異彩，其實賺的錢還是有限，其二是其股本已太過龐大，而且合併晨

星後，股本更是益形臃腫，當然我不是認為聯發科不是好股票，但若要論之後上漲的潛

力，華碩應該是遠勝於連發科。

2012-8-29 大盤分析

最近大盤的積弱不振，很多人都把它歸諸於經濟的不景氣，不過股市的高低和景氣其

實沒有絕對的關係，以大陸而言，景氣再如何衰退，這幾年的GDP至少在8附近，遠比

台灣好太多了，但大陸的股市這幾年卻不斷破底，其中有很大的理由是因為籌碼增加

的速度太快，也就是說這幾年上市公司的家數擴增太快，市場一下子沒辦法消化這麼

多的股票。反觀台灣，從2000年後，傳產股不斷創新高，但大部分的電子股卻一蹶不振

，這並不是傳產股有競爭力，而是電子股在2000年時股本擴充太快，籌碼沒有得到充分

的歸宿。


不過這十幾年下來，電子股已經漸漸走出股本龐大的陰影，很多傳統型的電子股，例如台積

電和廣達，還原權值後甚至還創下歷史新高。如果從這個觀點來看，縱使經濟再如何疲弱，

在籌碼面上台股其實佔有很大的優勢，因為在2000年之後，已經很少有大型電子股不斷地

擴充資本，甚至這幾年新上市的公司，在股本上都沒有舉足輕重的地位。更有甚者，台灣的

許多大型慘業，不是進行大幅度的減資動作，就是股價已經跌破票面淨值，這種種的現象

都會讓股票市場中的籌碼更為穩定，當然很多失敗的投資者，必須為這付出很大的代價。

所以台股雖然面臨許多困境，但在籌碼面和資金面上卻佔有不少的優勢，這也是我們不須

要太過悲觀的重要原因。


今天的大盤是大跌後的第一根反彈，因為量能不出，所以也沒有能夠站穩7400點，而這

部份的原因是因為半年報還沒有完全的利空出盡，尤其是超重量級的鴻海家族，所以市

場存著觀望的心態，當然鴻海的半年報一定非常難看，尤其鴻海最近大動作頻頻，好像

有花不完的錢似的，當然這是因為它的背後有蘋果在撐腰，以蘋果富可敵國的實力，也

一定會給鴻海一定支持的承諾，因為鴻海一旦倒下，完全沒有製造能力的蘋果可能就會

被三星海k了，所以在鴻海的半年報還沒亮相前，大盤可能還會持續這樣的量縮整理，不

過再怎麼樣會拖，也只剩下1-2天而已吧？

2012-8-28 大盤分析

大盤今天終於表態了，不過卻是狠狠地修理了多頭一頓，今天一開盤就是跳空下跌，

盤中的反彈都沒有辦法突破前高，大盤一路走低直到收盤，這種下跌法大概只有在

多頭被殺到灰頭土臉，毫無抵抗之力的時候才會見到，難道大盤真的又要開始大跌了

嗎？這一陣子在消息面上多頭的確乏善可陳，不但景氣燈號連九藍，多頭重要的指標

股鴻海又傳來須承受富士康大幅虧損的消息，而陸股這一陣子更是屋漏偏逢連夜雨，

還跌到3年半來的新低，所以大盤的確是下跌有理，多頭本來就該潰不成軍。


不過別忘了，股市一定是反應未來，我們今天看到的這些消息面，其實股市中有實力的

大咖早就知道了，所以今天大跌時，真正賣出股票想奪門而逃的人，究竟是散戶，還

是主力大戶呢？另外很多消息面的真實性都有待考驗，我們這些散戶所能知悉的訊息，

很多都是經過刻意扭曲和放大，例如歐債的消息，前一陣子每天都沸沸揚揚，後來幾乎

變成無人理會，難道西班牙和希臘的情況，一夕之間就完全扭轉了嗎？另外景氣雖然連

九藍，但綜合分數是16分，所以下個月很有可能會直接結束連九藍的窘境，而大陸股市
˙ˋ
在接連破底後，下午收盤前居然豬羊變色，開始大漲，連帶台指期在最後15分鐘收盤時

大幅上漲，當然這並不保證明天開盤就一定會大漲，但我們看看大盤的日k圖，大盤並沒有

跌破8/9號那一天多頭的攻擊發起線，也就是說這一波多頭的攻擊，還不能確認以失敗作收，

而且更重要的是在一段的盤整期末端，大盤不管要上漲還是下跌經常會出現一個假的反動

波，這種反動波不但可以清洗籌碼，更可以掩飾控盤主力真正的意圖，所以今天的大跌

就多頭而言其實根本不必擔憂，反而可能是大盤上攻前最後的洗盤動作。

 

 

 

2012-8-27 大盤分析

如果股市有所謂的深度和廣度，那深度指的應該是大盤指數上下的範圍，而廣度則是指

時間，投資人如果不能對股市的縱橫有足夠的經驗，很容易就會在股票市場裡鍛羽而歸。

而主力也常常會藉著股票的這兩個特性，來修理沒有經驗的投資者。


前一陣子我們看到台股大盤的指數跳動的非常激烈，常常動不動就是跳空大跌或大漲，而

且在消息面和基本面上都有非常多利空的消息，這種就是藉著股市的深度特質來洗盤，讓

投資人擔心自已的投資可能血本無歸而不得不退出市場，好不容易經過這個腥風血雨的階段

，不料大盤又接著進入一個更苦悶的階段，這時候主力則是藉著股市的廣度這個特質來折磨

投資人，在這一段期間，大盤的指數似乎停滯不動，對消息面和基本面的各項消息，也好像

失去了反應的能力，大盤彷若一盤死水，就算一顆大石頭丟下去可能也激不起任何水花，遇

到這種苦悶的情況，有另一批投資者就會離開這個市場，這一類型的投資者通常是比較有經

驗的投資者，他們應該沒有在前一波的下殺中套牢股票，但也可能在下一波的上漲中很難找

到買點切入。

那這種橫盤整理究竟會持續多久呢？其實這一波還算是小case，如果大家回想起今天總統

大選前的那一段時間，大盤從6606低點快速回升後，其實也進入了一個長達19天的盤整期，

然後才出現最後的噴出階段。所以還有資金想投入股市的朋友，可以每天小買一些股票，

等到第一批買進的股票獲利後，再買進第二批，這未嘗不是一個消磨時間的方法。

2012-8-24 大盤分析

今天大盤雖然最後下跌了27點，不過比起前一晚歐美股市的下跌，和星期五同一時期

各亞洲股市的下跌，台股反而表現了相對抗跌的特質，而且更重要的是這一陣子一直

是台股空頭勢力著墨最重的股票宏達電，今天居然差一點漲停，另一檔話題性跟爭議

性十足的股票可成，也跟隨著宏達電上漲，所以從多頭的角度來看，能拖引大盤往下

跌的因素已經越來越少，而越來越多的弱勢股技術線形也都慢慢轉強。


另外一個比較特殊的現象是大盤的成交量，大部分的整理盤在盤整期的末端，通常成

交量都會越盤越小，不過今天的成交量卻反向放大到780億，而且外資在連買15天後，

今天反而轉成了賣超，這些現象其實是外資和主力在換股操作所造成的結果，外資

和主力賣出了一些最近漲多的電子股（例如和碩），卻轉手買進像宏達電、可成這種

跌深的績優股，所以今天的大盤雖然量增下跌，就內涵上來講，卻絲毫不損多頭的格局。


而三星與蘋果的官司暫告一個段落後，反而可能讓台股擺脫7500點附近將近十天的整理

格局，因為三星這一陣子差點把蘋果打趴，但三星越強對台股反而越不利，因為台灣上市

公司中並沒有特別重要的公司是三星的上游供應鏈，而蘋果的供應鏈在台股中卻可以找出

ㄧ長串名單，加上iphone5、mini ipad等上市在即，台股的春天應該是指日可待了。

股票的價差和價值 (一)

投資股票有兩種最常見的賺錢方式，一種是靠價格的差異獲得利潤，而另一種則是靠股票的

價值獲得利潤，但很多初入股市的投資者，常常會混淆兩者之間的差別，而造成投資的損失

。


我們先來談如何靠價格的差異賺錢。既然是要靠股票價格的差異來獲取利潤，在買股票的

時候就千萬不要去考慮股票的本質，也就是說不需要知道這家公司究竟是好是壞，只需要

注意這檔股票未來的趨勢是漲還是跌。所以想做價差交易的人要做的基本功就是專心地研

究技術分析，而完全把基本面和消息面擺一邊。其實靠價差賺錢的投資人，最容易失敗的

地方就是容易被消息面和基本面影響。因為你一旦對某一支股票的本質有成見的時候，就

容易忽略或不相信技術面所顯示出來的訊息，舉一個非常常見的情況，一支股票的頭部和

底部在技術分析上通常非常容易分辨出來，但股票在高檔時通常會出現許多好消息，而在

低檔時卻一定會出現許多壞消息，於是你在買進或賣出時，都會心存猶豫。


另外一個要特別注意的事情是一定要設停損，因為靠股票的價差來賺錢，就完全沒有理由

要跟股票談戀愛，當股票的走勢不如預期的時候，就一定要痛下決心砍出，很多人股票會

砍不下手的原因就是忘了自己是要靠價差來賺錢，而不是靠股票的價值來賺錢，靠股票的

價值賺錢的投資者，才有理由跟股票談戀愛。

2012-8-23 大盤分析

這幾天去郊外散步，偶然發現草地上已經出現芒草的蹤跡，剛好太陽

也在地平線的位置，興之所至，就躲在草叢裡照了一張相。回家後看

照片，突然想到這張照片的意境和目前的大盤走勢頗為吻合，所以我

就順便把它po上來。

其實在一年四季中，秋天是大盤最容易上漲的季節，這倒不是甚麼

迷信，而是很多產業的旺季通常都是在下半年，尤其是配合歐美的

聖誕節。歐美的聖誕佳節就如同中國人過新年一樣，不管一年當中

再如何難過，也要咬著牙花大錢過個好年，所以就算大盤是處於空

頭年，秋季也照樣是最容易有題材炒作的時節。例如今年的iphone5

上市的時間點，也是選在接近聖誕節的時候，這樣才容易有炒作的

題材。


這幾天大盤雖然又在量縮盤整，但八月就快結束，九月不知不覺中

就要來臨了，所以就好像這張照片所看到的景象，前面的路途雖然

有芒草擋道，但太陽已經漸漸要嶄露無遠弗屆的光芒，到時候所有

的疑慮都會立刻煙消雲散了。